【市场回顾】
　　1、期货市场：期货盘面震荡，最终报收2486（-19/-0.76%）。
　　2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2150元/吨，北线报价2150元/吨。关中地区报价2300元/吨，榆林地区报价2120元/吨，山西地区报价2350元/吨，河南地区报价2510元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2500元/吨，鲁北报价2390元/吨，河北地区报价2390元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2360元/吨，云贵报价2550元/吨。港口，太仓市场报价2560元/吨，宁波报价2660元/吨，广州报价2610元/吨。
　　【重要资讯】
　　本周（20250331-0401），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计56400（5.64万吨），较上一统计日减少7100吨（0.71万吨），环比-11.18%。
　　【逻辑分析】
　　供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率有所回落，但需求亦偏弱，原料煤价格弱势震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格整体坚挺，煤制甲醇利润持续在700元/吨以上，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，国际甲醇装置开工率底部抬升，伊朗装置均已经重启，欧美价格再度下跌，东南亚价格稳定，内外价差加速缩小，东南亚转口窗口接近关闭，伊朗三月已装货27万吨，非伊货源增加，4月进口预期80万吨。
　　需求端，传统下游陆续恢复，开工率稳定提升，MTO装置开工率提升，常州富德30万吨/年MTO装置维持停车；兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置重启负荷不满；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置降负运行，天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置7成负荷运行，宁波富德60万吨/年DMTO装置重启负荷不满。库存方面，进口有一定减量，需求刚性，进口顺挂，港口持续去库，基差小幅走强；内地企业库存在刚需消耗下持续去库为主。综合来看，国际装置开工率触底回升，天然气供应影响消退，国内内地CTO阶段性外采结束，西北地区竞拍价格弱势回调。当前，伊朗地区限气影响结束，区内大部分装置集中恢复，日均产量从6800吨增加至18000吨，预计后期产量进一步攀升至30000吨以上的高位水平，进口减量带来的价格支撑力度持续减弱。下游需求持续恢复，兴兴与宁波富德MTO装置重启导致基差不断走强，在刚需消耗背景下，3月份港口加速去库，甲醇价格底部有较强支撑，不过由于国内煤炭跌至低位，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模将不及预期，国内供应宽松，同时宏观层面暂无亮点，国内大宗商品整体震荡，叠加进口量将于4月中下旬恢复至高位，甲醇高点已现，等待库存拐点对价格的强压制。
　　【交易策略】
　　1、单边：逢高沽空
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖看涨