智元机器人：号角催征，攻势渐浓。
　　产品战略：产品矩阵丰富，双足人形机器人远征A2、灵犀X2和轮式通用机器人为目前热销的主要产品。
　　市场表现：量产进度为国产第一梯队，截止2025年1月6日累计下线1000台。
　　创新能力：2023年8月、2024年8月分别召开新品发布会；3月10日，发布国内首个通用具身基座大模型——智元启元大模型，标志着具身智能向通用化、开放化、智能化方向快速迈进；3月12日，发布灵犀X2支持高难度动作，运动稳定性行业领先。
　　产品性能：1）最新款人形机器人搭载多模态交互大模型，能够实现毫秒级的交互反应；采用智元启元大模型，具备零样本泛化能力和多机协作能力。是一款真正具备复杂交互能力的“灵动机器人”。2）持续构建开源生态：借鉴自动驾驶技术分级体系，智元首次定义G1-G5具身智能演进路线；不断推动机器人数据开源，中间件+整机+数据，三次开源引领技术革新。
　　供应链特征：“大厂”思维——核心技术自主可控，开放供应链促进行业生态共建。
　　创始团队：华为前“天才少年”稚晖君+原计算机部总裁出走创业，上海交大等沪上产学资源加成。
　　智元机器人VS宇树科技：本篇报告在全市场首次提出人形机器人主机厂的研究范式，尝试对智元和宇树进行对比研究，并提出智元的“反攻”才刚刚开始。
　　智元机器人目前量产进度为国产第一梯队，商业化加速落地将促进生态链的资源整合与持续发展，建议关注：
　　1）谐波减速器球墨铸铁化，推荐恒工精密；
　　2）“高精度+快反”优势延伸至人形机器人模组代工领域，建议关注蓝思科技；
　　3）行星减速器龙头企业，轻量化机电一体化布局，推荐中大力德；
　　4）汽车后市场领先企业，积极布局谐波减速器及模组产品，推荐斯菱股份；
　　5）固态电池为机器人量身定制降本增效，推荐冠盛股份；
　　另外建议关注：博众精工、龙溪股份、东阳光等
　　风险提示：人工智能&大模型技术发展不及预期；人形机器人商业化进程不及预期；研报使用的信息存在更新不及时风险等。