市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹第十五周报价1200/1868，上海-其他欧基港（安特卫普）第16周报价1084/1805；赫伯罗特4月份前两周报价1300/2100，4月份后几周船期报价2000/3300。
　　MSC+Premier Alliance，MSC 4月份前两周船期报价2420/4040，4月下半月船期报价1430/2390；ONE 4月份上半月船期报价1751/1737，4月份下半月船期报价2021/2037，5月第一周船期报价2021/2037；HMM 4月前2周船期报价1117/1804，4月下半月船期报价1767/3104。
　　Ocean Alliance，COSCO 4月第一周船期报价1975/3225，后几周船期报价2375/4025；CMA 4月上半月船期报价1385/2345，4月下半月船期报价1485/2545；EMC 4月份船期报价2155/3560；OOCL 4月上半月船期报价1400/2200，4月下半月船期报价2050/3500。
　　地缘端：美国总统特朗普在社交媒体上表示：“伊朗支持的胡塞恐怖分子在过去两周的无情袭击中被歼灭。他们的许多战士和领袖已经离开了我们。我们日以继夜地打击他们，越打越狠。它们威胁航运和该地区的能力正在迅速被摧毁。我们将继续攻击，直到它们不再对航行自由构成威胁。胡塞武装的选择很明确：停止向美国船只开枪，我们也将停止向你们开枪。否则，我们才刚刚开始，对胡塞武装及其在伊朗的支持者来说，真正的痛苦还没有到来。”
　　4月份后两周运力相对较大，5月份运力目前相对较少。WEEK15/16/17周运力分别为29.2/30.77/31.8万TEU，月度周均29万TEU，较2024年同期增加20%+。5月份运力目前相对较少（TBN数据未包含在内），投资者需关注，WEEK18/19/20/21/22周运力分别为27.27/22.1/23.3/27.78/28.18万TEU，月度周均运力25.73万TEU左右，较2024年同比增加10%+。目前15周两个空班，18/19/20/21周各有一个空班，关注5月份是否有更多空班推出。
　　主要船司4月下半月尝试挺价，同时CMA官宣5月份天津新港-鹿特丹报价至2385/4545。OA联盟以及MSC尝试4月下半月涨价，EMC下半月报价尝试涨至1610/2660，CMA下半月报价尝试涨至1485/2545（上半月价格1385/2345）；MSC4月下半月报价1430/2390（上半月报价1250/2090）；马士基上海-安特卫普第16周价格1084/1805，基本沿用上半月价格，各家船司定价策略差异较大，关注4月下半月价格能否有所抬升。总的来看，淡旺季转换阶段，目前船司在尝试烘托涨价氛围。ONE 5月份线上报价也报出，但按照以往经验，随着后续涨价函的发出，ONE5月份线上价格会上修。总体来看，目前SCFIS以及SCFI处于底部震荡阶段，关注后期现货价格能否向上抬升。
　　远期合约（06、08）随着旺季的来临，7月份之前每个月预计船司都会发涨价函，强预期或使两个合约短期走势较强。6月以及8月苏伊士运河复航的概率逐渐降低，06合约以及08合约或将不会计价苏伊士运河复航，后续博弈逐渐转向旺季成色。参考季节性规律，随着春节后复工复产以及欧洲地区圣诞货品出口时期到来，4-8月份，远东欧洲货量不断抬升，且船司在对应月份可能会每个月都会发布涨价函，推动运价处于相对高位。CMA率先公布5月份天津新港-鹿特丹报价至2385/4545，情绪端偏利多，6月以及8月合约多头配置相对安全，但是投资者需要关注向上高度问题(目前大幅升水现货价格)。2025年远东-欧洲航线的供需端与2024年差异较大，我们认为旺季价格的高度需要降低预期。供给端：红海绕行引发的运力渠口2024年四季度基本已经被弥补，2025年3月份以及4月份上海-欧基港月度周均可用运力均比2024年同期增加20%+；需求端：2024年中国对南美出口激增（电动汽车提前发货抢占市场），部分运力被调配至南美航线，间接减少欧洲航线的可用运力；由于红海复航的不确定性，2024年欧洲企业提前备货应对供应链扰动；2024年7-8月份的巴黎奥运会推动欧洲地区的阶段进口，2025年需求端增量驱动目前相对较少。节奏方面，目前临近4月上旬，CMA公布5月份价格后，关注其他船司5月份宣涨函价格，以及在5月份目前潜在较低运力下的宣涨价格实际落地情况。
　　截至2025-04-01，集运指数欧线期货所有合约持仓84789.00手，单日成交64746.00手。EC2602合约收盘价格1585.70，EC2504合约收盘价格1501.90，EC2506合约收盘价格2183.70，EC2508合约收盘价格2318.00，EC2510合约收盘价格1622.00，EC2512合约收盘价格1803.40。3月28日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1318.00美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格2177.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格3194.00美元/FEU。3月31日公布的SCFIS（上海-欧洲）1473.56点。SCFIS（上海-美西）1089.16点。
　　2025年仍然是集装箱船舶的交付大年。2025年至今交付集装箱船舶63艘，合计交付运力47.18万TEU。截至2025年3月30日，12000-16999TEU船舶合计交付20艘，合计30.18万TEU；17000+TEU以上船舶交付1艘，合计23500TEU。
　　策略
　　单边：主力合约震荡
　　套利：多06空10，多08空10
　　风险