当前债市观点延续高分歧
　　当前债券市场回吐部分此前降息预期定价，十债围绕中枢1.80%附近震荡，市场情绪相对纠结，整体不悲观，但也有坚定看空者。
　　截至3月31日，本周固收卖方偏多观点机构数量仍为8家，而偏空观点机构数量升仍为4家，中性观点机构升至15家，分歧整体仍在，其中：
　　① 30%机构持偏多态度，关键词：4月供给偏慢，MLF信号回暖，银行指标压力缓解，央行收紧流动性概率减小；
　　② 56%机构持中性态度，关键词：债市不空但下行机会也有限，看好中短信用，短期十债下限看1.75%，经济可能企稳；
　　③ 15%机构持偏空态度，关键词：做多情绪谨慎，年内十债看2.5%，长端对基本面定价不足。
　　固收买方观点整体中性偏多。从当前市场买方观点来看，6家偏多，13家中性，1家偏空，其中：
　　① 30%机构均持偏多态度，关键词：资金面可能重回宽松，信贷是否可持续存疑；
　　② 65%机构均持中性态度，关键词：央行净投放打开宽货币想象空间，债市短期难逃震荡区间；
　　③ 5%机构均持偏空态度，关键词：短期预计债市震荡偏空。
　　利率债换手率上升，可关注TS合约正套机会，曲线仍可做陡
　　从最近一周的交易情况来看，利率债、30Y国债换手率上升，10Y国开债换手率较上周下降；国债期货方面，当前TS合约IRR整体在2%，可考虑多现券+空国债期货的正套策略，期货曲线依然可以做陡，TL合约基差相对较高，可适当做多。
　　风险提示：
　　流动性风险，数据统计与提取产生的误差。