粮食安全是国家安全的重要基础，我国力争到2035年将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田。新华社报道，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。粮食安全是战略问题。保障国家粮食安全的根本在耕地，建设高标准农田是一个重要抓手。为推动逐步把具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，制定该方案，主要目标是：到2030年，力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩，统筹规划、同步实施高效节水灌溉，新增高效节水灌溉面积8000万亩；到2035年，力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩，新增高效节水灌溉面积1.3亿亩。随着高标准农田的不断扩张，叠加需满足不断增长的粮食需求，使用农药、化肥提升单位面积的产量以解决粮食问题愈发重要，农药及化肥的需求将伴随农业的发展持续增长。
　　春耕旺季氯化钾价格快速上涨，磷铵行业景气度持续回升，尿素价格持续提升。氯化钾方面，受春季备肥的影响、美国对加拿大钾肥加征关税、叠加巴西等南半球国家需求的拉动，25年1月初开始氯化钾价格快速回升。根据百川盈孚数据，截至3月31日，国内氯化钾价格为3085元/吨，相较于年初上涨约22.6%。磷铵方面，当前正处于我国春耕用肥旺季，叠加后续磷肥的出口窗口期将至，近期农用磷酸一铵价格有所回升。根据百川盈孚数据，截至25年3月31日，国内55%磷酸一铵价格为3316元/吨，较年初上涨9.3%。另外，由于磷矿石价格仍然处于高位水平，当前国内磷铵行业平均毛利润仍处于亏损线附近。随着春耕旺季的逐步推进，以及在钾肥等其他单质肥价格上涨的带动下，国内磷铵价格及对应盈利能力仍有望回升。尿素方面，25年以来尿素价格缓慢上行，毛利润仍处于偏低位置，根据百川盈孚数据，截至3月31日，国内尿素市场均价为1942元/吨，相较于年初上涨约14.6%，下游刚需支撑。
　　农药原药价格已至底部，渠道库存拐点有望到来。24年以来，国内农药原药价格下跌幅度相对有限。根据iFinD数据，截至25年3月28日，国内农药原药价格指数为72.90点，相较于24年年初下跌约8.8%。分农药种类来看，国内除草剂、杀菌剂、杀虫剂原药价格指数相较于24年年初分别下跌10.8%、7.7%、6.0%。后续来看，全球农药行业渠道库存有望得到进一步去化，推动全球农药渠道库存回到合理水平，叠加当前处于春耕旺季，有望带动农药行业景气度的回升。此外，当前部分农药品种，例如烯草酮等因短期供需紧张价格有所上涨，未来仍需关注供需格局的走向。
　　投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。
　　风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期风险。