报告导读：
　　今日贵金属金强银弱，沪金主力收涨1.71%，沪银主力收涨0.50%。①核心逻辑，短期贸易战、地缘异动等避险需求再次升级；美国经济出现更多转弱信号，联储官员对降息态度谨慎。②避险属性方面，特朗普扩大贸易战，多国誓言要采取报复行动。VIX低位上行，贸易战、地缘异动等避险再次升级；③货币属性方面，美国2月消费支出增长不及预期，物价上涨引发滞胀担忧。美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，超过预期的2.7%和前值2.6%；环比则上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。目前市场预期美联储下次降息至6月，预期25年总降息空间重回75基点左右。美元指数和美债收益率承压下行；④商品属性方面，CRB商品指数高位承压，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期高位上行，中期高位震荡，长期阶梯上行。