供应
　　本周样本养殖企业商品猪出栏均重小幅增加、标肥价差持续收窄。
　　进入3月份，部分规模猪企产能后置预期提升，按照母猪存栏去年5月恢复上涨，本月猪企月均出栏计划增加，生猪供给压力加大。考虑到近期肥标价差持续回落，后续或进一步加速前期大猪出栏进程。
　　需求
　　本周屠宰订单基本持平，屠宰利润基本持平，鲜效率持续下降，冻品库存小幅回升与近4年同期平均水平相当。
　　屠企订单增量乏力，白条出厂存在难度，屠宰利润亏损幅度走扩的背景下，屠宰场存在压价的心态。随着气温回升时令瓜果蔬菜上市增多以及消费替代品价格较低，猪肉需求或有所减弱。
　　利润
　　自繁自养养殖利润处于盈亏平衡附近，猪粮比价明显高于近4年同期平均水平。
　　价量
　　本周生猪基差小幅下降，期货处于小幅贴水状态。
　　目前生猪期货近远期价差处于历史同期偏高水平，未来走低概率较大。
　　从持仓来看，生猪期货主力合约机构持仓处于持续净空状态。
　　策略
　　基于生猪基本面周期判断，2025年生猪养殖行业或将进入压力期，价格在压力期也将面临下行压力，但不乏阶段性反弹机会，可等反弹做空确定性的淡季合约。
　　操作上建议暂观望，追踪养殖情绪，锚定沽空时机