市场变化：3月28日塑料2505合约收盘价7701元/吨，较上周+46元/吨。塑料现货价格下跌趋势缓解。LDPE均价为9666.67元/吨，环比+0%，HDPE均价为8402.50元/吨，环比+0%，华南地区LLDPE（7042）均价为8073.53元/吨，环比+0.52%。LLDPE华南基差收于372.53元/吨，环比-1.12%，5-9月差82元/吨（-5）。
　　基本面变化：成本利润端原油价格底部震荡，无烟煤市场偏弱运行。预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大。供应端本周中国聚乙烯生产开工率82.32%，较上周+1.66个百分点，聚乙烯周度产量达到61.64万吨，环比+2.27%。检修损失量10.52万吨，较上周-0.75万吨。需求端本周国内农膜整体开工率为40.70%，较上周+0.35%；PE包装膜开工率为49.07%，较上周+3.70%，PE管材开工率30.50%，较上周+2.83%。库存端本周塑料企业社会库存63.03万吨，较上周1.94万吨。聚乙烯仓单数量为740手，较上周-3690手。主要运行逻辑：成本端OPEC+增产及美国关税政策推进给到后市油价压力。供应端方面，3月埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，叠加4-5月计划检修量预计相比当前减少，国内供应仍然维持较大压力，供应端压力仍然较大。需求端农膜开工率预计到近期高位，包装膜、管材行业有望陆续跟进。库存高位运行，价格压力较大。PE塑料未来市场预期仍然较弱，预计塑料2505合约短期内震荡运行，关注区间7650-7750，建议突破方向明确后操作，谨慎偏空为主。
　　重点关注：下游需求情况、美联储降息、国内政策变化、原油价格波动