铜：
　　4月2日临近，市场担忧美国加征铜关税的预期提前落地，经过前期持续上涨后，盘面分歧加大，进入高波动状态。近期供给端扰动持续加剧，除去刚果（金）局势紧张外，嘉能可已暂停位于智利的Altonorte工厂的运营，Altonorte工厂的年产铜能力约35万金属吨左右。国内铜精矿加工费转负后，负值不断扩大，全球铜精矿受美铜溢价走强影响持续流入美国。市场对美国加征铜25%进口关税的预期不断升温，COMEX铜价与LME铜价的差值创阶段新高。国内部分冶炼厂出口意愿增强，同时面临进口废铜供应紧张，短期来看全球铜资源总量和结构性矛盾难有明显缓解。本周国内铜社库连续第四周去化。近期虽然铜价持续走高，但下游需求仍维持韧性，基建年初发力，电网投资力度较强，新能源车产销两旺，消费品以旧换新政策支撑家电产销。美铜已率先创历史新高，在美国对铜关税政策未确定前，对沪铜仍维持震荡上行判断。沪铜短期上方压力区间在83000-84000元/吨附近，下方支撑区间在81000-82000元/吨附近。
　　锌：
　　美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税，美元回升，锌整理略有转弱。锌月度加工费持继续回升，供应改善预期增加，小幅累库，此前逢低采购后下游消化库存购销放缓。锌区间整理延续，震荡有所转弱，上方压力继续关注24200-24300，下档支撑暂关注23300-23500。宏观则关注地缘对供需扰动的持续评估。
　　铝及氧化铝：
　　铝盘面震荡偏强，基本面方面电解铝产能高位运行，铝锭库存继续去化，下游开工率温和上升。基本面目前无显著矛盾，建议关注宏观及板块共振影响窄幅波段操作。沪铝05合约上方压力区间21000-21500，下方支撑区间20000-20500。氧化铝盘面有所回调，现货价格继续走弱，出口窗口关闭下交易所注册仓单大涨，4月氧化铝厂检修预期与新产能投产预期共存，建议暂时观望为主，抄底需谨慎。05合约上方压力区间3150-3300，下方支撑区间2850-2950。
　　锡：
　　盘面受资金情绪带动继续反弹。虽然刚果金局势依旧严峻，但是国内库存的上升依然带来较大压力，现货观望情绪较重，另外目前有色板块同涨同跌现象较为明显。建议暂时观望或少量试空，需关注矿端供应情况以及宏观影响，上方压力区间290000-300000，下方支撑区间260000-265000
　　铅：
　　市场关注加关税对有色影响，美元偏强，铅价窄整理。铅继续小幅降库，再生铅成本支撑偏强，而淡季需求与以旧换新政策下，需求表现不一。铅下方关注17000-17200支撑，上档继续关注17600-17800压力带表现。关注需求端持续采购意愿。
　　镍及不锈钢：
　　美元指数反弹，有色涨跌互现。印尼政策扰动与供应压力相互角力，镍生铁与硫酸镍保持偏强，镍价12.8-13万短线支撑继续受考验，上方偏强波动延续，上观13.4-13.5万元压力。本周关注加关税形势，以及印尼资源税率是否上调的进一步信息。不锈钢偏强整理，原料端无论镍铁还是铬铁均有成本支持。不锈钢近期下方继续关注12800-13000附近支撑，压力位继续看13500-13800，镍/不锈钢波动整理。