螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　近期关于供给侧的消息较多，但尚未有正式文件，预期全年减产概率大，相对看好钢材利润及钢矿比，不过对绝对价格并不乐观。螺纹目前静态矛盾一般，本周去库略加快但仍明显低于去年同期，库存同比降幅收窄，低库存优势逐步减弱，后期关注4月需求见顶时点及需求高度。宏观数据方面，房地产市场有改善但尚未见底，广义基建投资增速接近10%，新增专项债发行速度近一周明显加快，对二季度基建施工有支撑，百年建筑网调研显示房建资金到位率近两周回升，非房建回升幅度较小。整体看，螺纹旺季需求表现一般，影响铁水复产高度，原料缺乏供给端约束，成本对钢价仍有拖累，不过考虑到目前库存不高，现货市场抛压可控，且板材需求仍有韧性，因此黑色系负反馈难有深度，短期反弹后关注电炉成本附近的压力。
　　【交易策略】
　　需求回升斜率不高，黑色系正反馈持续性受限，限制价格反弹高度，操作上，中期逢低多10合约螺矿比，05合约支撑3100-3130元，压力3220-3250元，反弹至区间高位，考虑逢高卖保。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　供应端关于粗钢减产的消息反复，预期年内会有减产落地，相对看好钢厂利润及钢矿比，但对绝对价格预期谨慎。海外方面，特朗普宣布把对进口汽车征税，同时临近4月2日加征对等关税时点，虽然特朗普称关税税率会低于预期，但贸易摩擦仍在不断升级。统计局公布的1-2月经济数显示，国内消费改善，基建投资偏强，房地产部分环节好转但整体仍在下探。找钢数据现实，本周热卷维持产需双强状态，去库较好，库存同比降幅扩大，基本面比较健康，不过二季度后期外需受关税影响走弱的可能仍在，加之建材目前需求回升斜率不足，制约铁水复产空间，原料供应预期宽松，成本端难有较强表现，使得热卷继续跟随黑色系整体偏弱波动，反弹高度受限。
　　【交易策略】
　　热卷自身产需矛盾不大，短期跟随黑色系超跌反弹，但向上空间暂时难以打开。操作上，区间内交易，近期若反弹至区间高位考虑卖保，05合约压力关注3420-3450元，支撑3280-3300元。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　本周铁矿震荡上涨，但强度一般，主要是基本面缺乏进一步向下基础，估值有修复动力，外加铁水大幅增加且短期能够维持，支撑铁矿需求。周初以来关于粗钢减产的消息增多，除新疆外，其他地区还没有具体文件，全年看钢材供给调整的可能较大，铁矿石中期需求并不乐观。从产需数据看，3月外矿发运未进入旺季，上周发运环比回升，但维持在3000-3100万吨，同比增量有限，非澳巴发运仍不高，铁水产量增至235万吨以上，铁矿累库压力不大，不过建材需求回升斜率一般，全球贸易冲突升温，施压二季度后期板材需求，可能会限制铁水复产空间，甚至带来铁水回落。整体看，在板材需求下降、铁水见顶回落前，铁矿在100美元以下存在支撑，需要跟踪非主流发运情况，短期关注104-105美元压力，下方支撑97-100美元，期货价格关注750-800元区间。
　　【交易策略】
　　短期产需矛盾不大，不过二季度后期基本面有转弱风险，可考虑逢高滚动做空09合约，上方压力760-770元，05合约短期支撑740-750元，压力790–800元，区间低位可考虑低买，反弹后注意离场，谨慎追高