市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.25%，报3218元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.52%，报3686元/吨。
　　原油价格反弹力度有限，对下游能化品方向指引不足，但压制有所缓解。就燃料油自身基本面来看，高低硫基本面强弱分化格局延续，但与各自估值位置匹配，短期缺乏新的驱动。其中，高硫油由于自身裂解价差高，下游需求受到抑制，市场结构近日有所松动，外盘月差与现货贴水连续回落。往前看，高硫油市场有调整需求，但支撑因素仍存，之后随着中东电力需求旺季临近，叠加埃及、伊朗天然气产量的减少，消费还有增量预期。相比之下，低硫燃料油基本面较为宽松，核心矛盾依然在于剩余产能充裕、船燃需求偏弱。由于低硫油自身估值与结构偏弱，短期压力相对有限。中期来看，其市场份额依然受到来自脱硫塔和清洁能源两头的挤占，5月地中海ECA生效后或面临进一步的压力。
　　策略
　　高硫方面：震荡
　　低硫方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　海外低硫燃料油产量大幅下滑；低硫燃料油国产量回升不及预期；低硫船燃需求超预期