原油
　　2025/3/28原油早评
　　行情方面：WTI主力原油期货收跌0.03美元，跌幅0.04%，报69.91美元；布伦特主力原油期货收涨0.05美元，涨幅0.07%，报74.05美元；INE主力原油期货收跌7.10元，跌幅1.30%，报537.9元。
　　数据方面：新加坡ESG油品周度数据出炉，汽油库存去库0.84百万桶至16.01百万桶，环比去库5.01%；柴油库存累库0.32百万桶至10.22百万桶，环比累库3.20%；燃料油库存累库2.09百万桶至21.71百万桶，环比累库10.65%；总成品油累库1.56百万桶至47.94百万桶，环比累库3.37%。
　　我们认为当前伴随特朗普上台的政治溢价已经全部消退，油价受多方政治预期压制单边价格难现大幅反弹，短期策略以短多正套为主，中期策略单边观望等待空点出现。
　　甲醇
　　20250328甲醇3月27日05合约涨11，报2563，现货涨17，基差+124。近端到港回落叠加港口需求维持，港口库存加速去化，市场情绪总体偏强。海外开工开始逐步回升，实际进口兑现预计到四月中下旬，当前甲醇主要矛盾仍在于偏强的基本面以及相对高的估值，短期近端进口回落的格局难以改变，价格下方空间预计有限，中长期向上则受到下游低利润牵制，因此月间结构预计仍将以正套为主，只是当前绝对水平已不低，待有回落之后再逢低关注正套。单边来看，短期05预计下跌空间有限，待主力合约后续切换至09之后再关注交易逻辑转换的可能。
　　尿素
　　20250328尿素3月27日05合约涨1，报1891，现货涨60，基差+59。本周企业依旧维持大幅去库，5-9月差大幅走强回正，盘面依旧维持强势。基本面来看供应有所回落，但绝对水平不低，原料整体表现偏弱，预计成本支撑较为有限，企业利润持续改善，国内供应仍将较为宽松。需求端复合肥开工同比高位，企业走货较好，成品库存加速去化至同期低位水平，后续国内需求旺季，春季需求仍将有明显支撑。随着库存的持续去化，低位的月间价差或仍有上修的驱动，关注后续旺季去库带来的价差修复机会，单边建议观望为主。