苏南区域在推动经济增长及城市化进程的同时不断积累债务，各地债务压力分化明显，有息债务较多集中于城投企业，且城投债务行政层级较苏北地区更为下沉。
　　改革开放后苏南地区在政策引导下逐渐形成以投资推动经济增长的“苏南模式”，区域经济总量稳居江苏省前列，经济的高速发展带来人口持续增长以及产业外延式发展需求增加，资金需求加剧促使地方政府通过举债的方式维持高额固定资产投资；同时，税制改革下财政自给能力的弱化进一步导致苏南政府的融资需求推升和债务规模扩张，城投托市拿地行为亦加剧了苏南地区的城投债务压力。
　　苏南五市政府围绕江苏省确立的“三债统管”理念，主要从降本控量、压降融资性平台和加强风险监测三方面开展债务监管工作并取得切实进展，债务压力较大的镇江市还采取盘活低效资产、设立平准基金等方式推进债务化解，叠加省级政府自上而下的政策支持，有效地缓释了债务压力。
　　苏南五市发债城投企业行政层级整体向区县级下沉，高信用等级分化仍较显著；化债背景下资产持续向头部平台集中，马太效应明显，但市场化转型成效尚未完全显现；近年苏南城投企业在融资成本压降、债务结构优化等方面化债成效突出，同时“一揽子化债”政策落地之后，苏南城投债净融资额由正转负，不同区域间发行成本和发行利差分化程度显著收敛。
　　整体来看，苏南五市在“控增量、化存量”的化债思路下因地制宜，化债进展明显；此外，随着化债政策持续加码以及土储专项债的重启，未来苏南城投平台资金占用及回款问题或有所改善，化债的强化亦有望推进倒逼苏南城投企业加速转型。