美联储3月维持利率不变，3月维持利率不变美国衰退交易或向再通胀交易演化
　　美联储3月议息会议维持利率区间4.25%-4.5%不变，FOM声明显示，美联储将于4月1日开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。经济前景不确定性增加。点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息50个基点。鲍威尔称美国经济依然保持强劲，但经济的不确定性增加，劳动力市场状况稳固，失业率处于窄幅区间，通胀持续取得进展但仍高于目标，确定关税对通胀预期的影响程度是困难的，美联储短期无需急于调整政策立场，若就业市场意外疲软，可以在必要时放松政策，最新点阵图显示美联储年内约有两次降息，鲍威尔总体表态偏鸽.
　　自2月14日当周零售和密歇根大学消费者情绪指数公布以来，美国一系列经济数据的走弱引发市场对美国衰退交易的押注。各项数据反映，美国当前关税政策的不确定性和财政紧缩预期，已经对企业和居民的投资、消费行为形成抑制，并引起经济数据和市场预期进一步走弱.
　　但是随着美联储表示美国经济强劲，以及美国就业、工业产出、服务业PMI闾数据仍然表现强劲，美国衰退预期有所降温，美国服务业PFMI媳强，对衰退的担忧持续减弱。美国工业生产有所恢复，美国2月工业产出环比0.7%，预期0.2%，前值由0.50%修正为0.3%，产能利用率由76.3升至77。美国3月标普全球制造业FMI初值录得49.8，为3个月以来新低，预期51.8，2月终值52.7。美国3月标普全球服务业FMI初值录得54.3，为3个月以来新高，预期50.8，2月终值51。
　　美国目前处于渐强的经济预期+斯弱的降息预期，在美联储下一次降息博弈前，后续市场或又重新回归强现实交易。