宏观：海外关税预期转鸽提振风偏，国内MLF或迎结构性降息
　　海外方面，美国3月Markit PMI分化，制造业PMI弱于预期重回萎缩区间，而1-2月爆冷的服务业PMI回升至54.3的高位，企业主要担忧关税影响及政府削减开支；欧洲3月Markit制造业PMI持续回暖，其中德法回升显著。特朗普：4月2日起将对所有购买委内瑞拉油气的国家征收25%关税、将在近期宣布针对汽车、制药、木材、芯片等多个行业的新关税，可能会对许多国家给予关税豁免，但需对等。关税预期转鸽、经济数据偏暖，美元指数站稳104上方，10Y美债利率回升至4.34%，美股大幅反弹，金、铜回调，油价受关税影响上涨超1%。
　　国内方面，A股缩量V型反弹，两市成交额回落至1.48万亿、依旧处于2月来偏水平，风格上红利价值板块较好，中证1000、微盘股调整幅度较大，行业上餐饮旅游、金属板块领涨，近期财报披露密集期，市场对经济、公司盈利基本面交易权重或将加大，股市风险偏好或将收缩。债市低开高走，股债跷跷板效应显著，尾盘后央行公布3月MLF超量续做规模4500亿，改变MLF招标方式为固定数量、利率招标、多重价位中标，意味着MLF利率与政策利率彻底脱钩，资金成本将总体下降。