上周，BMD马棕油主连跌101收于4376林吉特/吨，跌幅2.26%；棕榈油05合约跌32收于9088元/吨，跌幅0.35%；豆油05合约跌46收于8022元/吨，跌幅0.57%；菜油05合约跌10收于9165元/吨，跌幅0.11%；CBOT美豆油主连涨0.37收于42.02美分/磅，涨幅0.89%；ICE油菜籽活跃合约涨11.9收于572.5加元/吨，涨幅2.12%。
　　周内棕榈油走势震荡反复，从周内高频数据来看，马棕油产量环比增加，出口需求受到高价抑制作用，整体较为疲软，但20日数据出口降幅较3月中旬收窄，国内外3月棕榈油库存或维持低库存状态延续，给予支撑；印尼计划提高棕榈油出口税费，此举旨在为生物柴油中棕榈油使用量的强制性增加提供资金，为生柴政策实施提供预期；资金角度来看，短线反复进出操作，棕榈油震荡运行。
　　宏观方面，特朗普4月2日对等关税政策仍存变数，届时或加剧市场波动，美元指数低位震荡企稳；受到供应收紧预期，油价低位上涨。基本面上，马棕油产量增幅有所扩大，国际豆棕价差倒挂，高价抑制效应仍然存在，出口改善或不及预期，当前国内外低库存有支撑，棕榈油或震荡运行。关注即将到来的增产季以及生柴政策的执行情况。
　　风险因素：生柴政策，产量和出口变化，库存