核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产有所分化，焦炉、高炉、PTA开工率升高，沥青、PX、汽车轮胎开工率及螺纹钢产量下降。第二，商品房成交面积持续小幅增长，土地供应面积连续两周下降。第三，航运指数整体下降，国内SCFI、CCFI连续多周下降，BDI冲高小幅回落。第四，物价走势分化，原油价格回升，铜价持续上行，焦煤、螺纹钢、铝、锌价格下降，农产品价格整体下降。短期重点关注两会后政策落地窗口、房地产市场恢复情况及大宗商品价格走势。
　　生产：焦炉、高炉、PTA开工率升高，半钢胎高位微降
　　3月21日当周，焦炉产能利用率升高1.86 pct，高炉开工率升高1.38 pct，螺纹钢产量减少0.89万吨，石油沥青开工率下降1.0pct，PX开工率下降2.27 pct，PTA升高1.68 pct，汽车全钢胎开工率下降0.04pct，半钢胎开工率高位下降0.06 pct。
　　需求：商品房成交持续改善，航运指数整体下行
　　3月23日当周，商品房成交面积连续两周小幅增长，国内航运指数连续多周下行，BDI冲高回落1.56%。3月16日当周，商品房存销比高位持续回落，土地成交面积减少，住宅用地成交溢价率升高；电影票房下降2.18亿元；汽车厂家日均零售增加1.8万辆，日均批发增加2.2万辆。
　　物价：原油价格回升，铜价持续上行，焦煤螺纹钢下降
　　3月21日当周，布伦特原油价格上涨2.24%至72.16美元/桶，焦煤期货价格下跌5.83%至1018.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.60%、-2.38%、-1.94%，国内螺纹钢期货价格下跌2.82%；农产品整体价格小幅下降，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.48%、-1.08%、+0.21%、+1.90%。
　　物流：国内国际航班量回升，城市拥堵指数上行
　　3月22日当周，北京、上海地铁客运量均小幅增加，国内国际航班量回升，一线城市高峰拥堵指数升高。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。