核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产热度整体回升，高炉、沥青、PTA、轮胎开工率升高，螺纹钢产量持续增长，半钢胎开工率高位上行，续创近十年新高。第二，商品房成交面积小幅增长，土地成交面积高位回落。第三，航运指数持续分化，国内指数持续下降，BDI指数持续快速上涨。第四，物价稳中有升，原油价格企稳，持续在70美元/桶附近波动，铜价震荡上行，农产品价格触底企稳。短期重点关注两会后政策落地窗口、房地产市场恢复情况及大宗商品价格走势。
　　生产：螺纹钢产量超去年同期，半钢胎开工率高位上行
　　3月14日当周，焦炉开工率下降1.07 pct，高炉开工率升高1.07pct，螺纹钢产量增长10.29万吨，沥青开工率升高1.7 pct，化工PX开工率下降0.4 pct，PTA升高2.91 pct；全钢胎开工率升高0.33pct，半钢胎升高0.39 pct，高位持续上行，再创近十年新高。
　　需求：商品房成交边际改善，国内外航运指数明显分化
　　3月16日当周，商品房成交面积小幅增长，航运SCFI连降9周，CCFI连降8周，BDI上涨19.21%延续快速回升趋势。3月9日当周，商品房存销比持续回落，土地成交面积减少，住宅用地成交溢价率小幅升高；电影票房下降3.35亿元；汽车厂家日均零售减少5.4万辆，日均批发减少11.3万辆。
　　物价：原油低位波动，铜价震荡上行，农产品触底企稳
　　3月14日当周，布伦特原油价格上涨0.31%至70.58美元/桶，焦煤期货价格上涨0.32%至1081.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+1.99%、-0.02%、+3.59%，国内螺纹钢期货价格下跌0.21%。农产品整体价格触底后连续两周小幅上涨，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格周变动分别为-0.10%、-2.35%、+0.21%、-2.26%。
　　4物流：国内航班量回升，城市拥堵指数回落
　　3月15日当周，北京、上海地铁客运量均小幅回落，国内航班量回升，国际航班量减少，一线城市高峰拥堵指数高位回落。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。