观点：白糖上方空间有限，在6150价位存在压力合约：SR505
　　逻辑：国外方面，2024/25榨季巴西糖仍处较高产量区间，且降雨改善下榨季供应前景，北半球中国和泰国增产为主，全球2024/25榨季食糖供应维持宽松格局。印度产量小幅下调，引发前期出口目标担忧。逻辑：国内方面，2024/25榨季产量预计维持小幅增长，目前榨季产销进度较快，库存处于累库周期，整体供应维持宽松格局。整体来看，近期印度估产下调及国内产销情快提振糖价，但中长期供应预计维持宽松格局，建议SR2505合约上方空间有限，在6150价位存在压力，建议逢高沽空为主，后续关注巴西库存、印度生产及政策端变化、国内食糖产销库存情况。