核心观点
　　观点:聚丙烯震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降   合约:pp2505
　　逻辑:供应端检修装置虽多但产量高位，需求处于淡季，难有支撑，产能过剩下供需乏力但矛盾有限。24年年末多套新增装置密集落地，且25年装置投产贯穿全年，产能压力巨大，中长期格局偏弱。此外，关注成本端原油带来的扰动。