核心观点
　　螺纹钢：期现价格弱势下行，主力期价录得3.40%周跌幅，量缩仓增，均线指标空头排列，基差有所走强。
　　螺纹钢供需格局延续季节性改善，建筑钢厂生产企稳，螺纹钢周产量环比微降0.89万吨，维持相对高位，且品种吨钢利润依旧较好，生产积极性未退，供应压力短期仍难缓解。不过，螺纹钢需求延续季节性改善，周度表需环比增9.77万吨，但高频成交表现弱稳，两者依旧是近年来同期低位，多因政策利好未超预期，旺季需求改善力度不足，弱势需求仍易承压钢价。综上，螺纹钢供需格局季节性改善，静态来看产业矛盾有限，但供应压力未缓解，而旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，钢价继续承压运行，相对利好则是供应约束预期以及宏观政策，预期现实博弈下螺纹钢价格延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。
　　热轧卷板：期现价格有所走弱，主力期价录得2.67%周跌幅，量仓收缩，均线指标空头排列，基差小幅走强。
　　热轧卷板供需两端有所变化，板材钢厂持续复产，热卷周产量环比再增5.68万吨，产量持续回升并至年内高位，鉴于品种吨钢利润向好，且钢厂生产调节灵活，热卷供应压力逐步增加。与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比微降0.70万吨，依旧处于相对高位，多因下游冷轧产量维持高位所致，但关税、反倾销政策扰动下板材外需存有隐忧，热卷需求改善持续性不强，目前来看，近期钢市供应约束预期发酵，支撑热卷价格相对偏强运行，但其供应持续回升，且外需隐忧抑制下热卷需求改善存疑，基本面难现持续好转，叠加市场情绪偏弱，预计热卷价格仍将承压震荡运行，重点关注需求表现情况。