【夜盘复盘】
　　期货:M2505收于1023.5元/吨，2505收于1558元/吨。2505合约焦化利润142.3元/吨，较前一日跌8.3元/吨。
　　现货:山西最优交割品仓单915元/吨，唐山蒙5仓单1018元，金泉蒙5精煤仓单1155元/吨，焦煤最优交割品仓单915元/吨，日照港湿熄焦炭仓单1490元/吨，山西湿熄焦炭仓单1436元/吨，邢台干熄焦炭仓单1450元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.国务院总理李强3月18日至20日在福建调研。他说，当前外贸形势复杂严峻，要坚定不移扩大开放，放眼全球、抢抓机遇，团结起来、共迎挑战，不断提高搏击风浪的能力。要大力开拓多元化市场，积极创新贸易渠道方式，着力提升产品竞争力，加快内外贸一体化发展
　　2.3月20日，中信特钢董事长钱刚在公司业绩说明会上透露，国内钢铁行业正在筹划成立相关基金，建立落后钢铁产能退出的补偿机制。
　　3.国家统计局数据显示，2025年1-2月份，山西累计原煤产量21424.1万吨，占全国累计产量的27.99%，同比增长20.3%。时隔两月山西再次超过内蒙古位居全国首位。
　　4.由于主要买家中国和印度的需求下降，2月份亚洲海运冶金煤进口量降至三年来的最低水平。不过，引起冶金煤需求下降的因素可能是暂时的，随着不利因素逐步扫清，后续进口量仍有望见到复苏。Kpler船舶追踪数据显示，2025年2月份亚洲海运冶金煤进口量从1月份的2030.50万吨降至1603.07万吨，是2022年3月以来的最低水平，环比降幅21.05%。同比上年同期减少196.63万吨，降幅10.93%,
　　 5.上海钢联资讯总监徐向春:预计全年粗钢消费降幅收窄，下降3%。受国际贸易摩擦影响，钢材出口将高位回落，初步估计下降1000万吨，内外需合计减少约4000万吨。当前宏观政策与库存周期都有利于钢价企稳回升，"宏观底"已经踝稳，是否主动减产将是"市场底"形成的关键所在。
　　6.3月20日，全国主港铁矿石成交110.30万吨，环比增4.5%; 237家主流贸易商建筑钢材成交12.95万吨，环比增34.6%。
　　7.中天钢铁出台2025年3月下旬产品价格，螺纹钢、高线、盘螺下调70元/吨，现HRB400材质o16-20mm规格执行价格3350元/吨。
　　8.本周，五大钢材品种供应865.42万吨，增幅1.4%，总库存1788.09万吨，降幅扩大至2.3%。周度表观消费量为906.95万吨，环比增2.6%，其中建材消费增5.5%，板材消费增1.0%。
　　9.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存110.09万吨，周环比减少8.51万吨，较去年同期减少20.57万吨。
　　【交易策略】
　　焦炭第十一轮提降落地，湿熄焦炭累计降幅550元/吨，干熄焦炭累计降幅605元/吨。下游钢材需求季节性好转，但仍低于预期，建筑业复苏较快，钢材价格近期震荡运行，钢厂利润尚可。钢厂稳步推进复产，铁水产量增长较快。钢厂焦炭库存仍处于较高水平，适当增加焦炭采购，贸易商进场拿货积极性较高。焦企出货顺畅，库存去化较快。第十一轮降价后，焦企回吐近期原料端让利，目前处于盈亏线附近，部分焦企小幅亏损，但并未因此而主动减产。焦炭现货价格已接近底部，焦炭基本面整体偏弱，期货市场预计震荡运行﹔焦煤方面，主产地煤矿整体生产正常，个别煤矿因亏损或事故等因素而停产或减产，供应稳定，部分煤矿价格已跌破成本线。下游焦企采购有所增加，尤其是超跌资源和高性价比煤种，但高价资源成交仍显乏力。煤矿出货尚可，挺价意愿增强，短期煤价预计将窄幅震荡。煤矿库存略减，当前库存水平仍处高位。市场情绪有所好转，钢焦博弈加剧，预计煤价下方空间有限。昨日炼焦煤线上竞拍成交量23.8万吨，流拍率20.3%。蒙煤口岸市场成交氛围冷清，贸易商挺价意愿减弱，监管区库存处于高位。焦煤现货市场偏弱运行，期货市场预计震荡运行。(观点评分:o)