MSC以及马士基4月第一周价格沿用。MSC向其客户发出4月上半月价格,其中4月第一周价格为1188/1966（沿用3月底价格），4月第二周价格涨至1928/3196。马士基4月第一周价格今日下调至1800美元/FEU。4月第二周运力相对较少，后三周运力相对较大，4月第二周实际落地的价格预计是4月份价格的最高点，会对SCFIS交割结算价格的第一期指数产生影响。目前4月份运力仍相对较高，较2024年同期增加20%+，关注后续船司是否会主动空班压缩4月份运力去支撑挺价效果，4月份货量较3月份货量预计有所回升，目前4月份统计到的空班为5个，随着时间推移，交割结算价格范围逐渐清晰，关注近期马士基WEEK15开舱价格。
　　远期合约(06、08）随着旺季的来临，7月份之前每个月预计船司都会发涨价函,强预期或使两个合约短期走势较强。随着时间推移以及哈马斯与以色列在第二阶段谈判的不断推诿，6月以及8月苏伊士运河复航的概率逐渐降低，06合约以及08合约或将不会计价苏伊士运河复航，后续博弈逐渐转向旺季成色。参考季节性规律，随着春节后复工复产以及欧洲地区圣诞货品出口时期到来，4-8月份，远东-欧洲货量不断抬升,且船司在对应月份可能会每个月都会发布涨价函，推动运价处于相对高位。6月以及8月合约多头配置相对安全，但是投资者需要关注向上高度问题(目前大幅升水现货价格)。2025年远东-欧洲航线的供需端与2024年差异较大，我们认为旺季价格的高度需要降低预期。供给端:红海绕行引发的运力缺口2024年四季度基本已经被弥补，2025年3月份以及4月份上海-欧基港月度周均可用运力均比2024年同期增加20%+;需求端:2024年中国对南美出口激增（电动汽车提前发货抢占市场)，部分运力被调配至南美航线，间接减少欧洲航线的可用运力;由于红海复航的不确定性，2024年欧洲企业提前备货应对供应链扰动;2024年7-8月份的巴黎奥运会推动欧洲地区的阶段进口，2025年需求端增量驱动目前相对较少。近期我们跟踪到5月份运力目前相对较少，投资者需关注，WEEK19/20/21/22周运力分别为21.09/23.25/25.16/27.44万TEU（未包含TBN数据），月度周均运力25.3万TEU左右，同比去年同期仅增加2万TEU左右，近期需高频跟踪。
　　总的来看，4月份运力仍相对较高，较2024年同期增加20%+，关注后续船司是否会主动空班压缩4月份运力去支撑挺价效果，4月份货量较3月份货量预计有所回升，目前4月份统计到的空班为5个，4月份运价落地情况仍相对模糊，投资者参与4月合约需谨慎。6月以及8月合约多头配置相对安全，但是投资者需要关注向上高度问题（当前期货价格大幅升水现货)，关注5/6月份船司实际运力情况。2025年远东-欧洲航线的供需端与2024年差异较大，旺季价格的高度需要降低预期。近期我们更多建议进行套利操作，可以采用多06合约空10合约的套利组合。