本周市场表现大幅动荡，债市先上后下，除短端收益率及利差均下行，中长端收益率和利差多走阔。二永债受利率走势影响更高，整体下行。
　　机构如何应对？
　　保险公司持续买入信用债，超长债买入力量仍然不低。基金减持1-5Y信用债，大幅增持1Y内短久期信用债。
　　再谈赎回压力？
　　我们仍然强调，赎回压力可控。一方面，银行理财的负债端相对稳定，已经进入季节性增长阶段。另外，银行理财前期积累了一定的浮盈，能够一定程度平滑净值波动，有利于稳定负债端。此外，银行理财的久期实际并不长，对市场波动的敏感性相对也没那么高。最后，相比于2022年四季度，市场只是有分歧，并非一致预期的扭转。
　　后市如何展望？
　　市场分歧仍然较重，交易型账户仍建议保持账户流动性。
　　如何配置？
　　当前，城投债2.5%以上估值占比32.2%，较上周有增长；产业+金融债估值2.5%以上占比12.46%。市场调整之后，市场的择券空间更广。
　　考虑到市场的不确定性、信用债流动性偏弱等特点，建议适当观望，在确定性较高的中短信用方向上，继续配置。对于交易型账户，目前2年左右中高等级普信债利差保护尚可，建议关注其相对优势；对于配置型账户，可以关注有票息优势的高等级超长债。
　　风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经济表现超预期，信用风险事件发展超预期