市场分析
　　价格与基差：2025-03-13，尿素主力收盘1746元/吨（-7）；河南小颗粒出厂价报价：1800元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1790元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1810元/吨（-10）；小块无烟煤830元/吨（0），山东基差：44元/吨（-3）；河南基差：54元/吨（7）；江苏基差：64元/吨（-3）；尿素生产利润204元/吨（-10），出口利润-115元/吨（2）。
　　供应端：截至2025-03-13，企业产能利用率87.91%（0.08%）。样本企业总库存量为119.34万吨（-2.93），港口样本库存量为13.10万吨（0.30）。
　　需求端：截至2025-03-13，复合肥产能利用率55.93%（1.42%）；三聚氰胺产能利用率为62.52%（-0.14%）；尿素企业预收订单天数6.94日（0.77）。
　　3月开始尿素淡季储备货源开始陆续释放，市场供应量增加，叠加前期检修装置重启，开工率环比上涨，尿素日产不断提升。返青肥逐渐收尾，农业需求暂时放缓。下游工业开工率下降，复合肥与三聚氰胺等工厂对尿素需求减少。当前尿素工厂订单天数走低，新单成交减少。上游库存延续去库，而出口政策维持收紧情况下，港口库存窄幅波动为主。
　　策略
　　中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。