股票市场概览
　　市场投资焦点
　　美国2月CPI数据全线低于预期。美国2月CPI同比增长2.8%，预估为2.9%，前值为3%；环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.5%。美国2月核心CPI同比增长3.1%，预估为3.2%，前值为3.3%；环比增长0.4%，预估为0.3%，前值为0.4%。交易员预计美联储六月恢复降息，并加大了对美联储今年至少降息两次的押注。我们认为，本次CPI数据有望阶段性缓解市场压力，但考虑到2月关税政策的影响尚未显现，预计长期通胀仍然保持粘性。
　　港股资金流向分析。3月12日，港股表现逊于亚洲区域市场。关税问题、美国经济增长担忧以及"去杠杆化资金流"是市场焦点。香港市场成交额为2780亿港元，未现恐慌情绪。港股开盘呈现横盘交易，但午后很快出现去杠杆化。恒生指数很快得到了本地投资者的支持。南向资金在上午收盘时净买入仅为约10亿美元，但到收盘时加速买入至34亿美元。香港交易台开盘时出现明显的卖盘倾斜，但很快在电动汽车和汽车板块的买盘推动下，倾斜趋于双向平衡。电动汽车的买盘主要来自隔夜和全球多头基金，部分也来自本地对冲基金。TMT板块的资金流在多头基金和对冲基金中显著放缓，但未出现大规模的获利了结。除此之外，对冲基金表现出对消费品板块，特别是饮料类的买盘兴趣。总结来看，3月12日港股虽表现不佳且出现去杠杆化情况，但市场未现恐慌，各板块资金流向有不同表现，南向资金后期加速流入，本地投资者也对恒生指数提供了支持。
　　亿航智能(EH.US)公布四季报。四季度收入1.6亿元，同比增长190.2%，超此前指引；毛利率60.7%，同比下滑4个百分点，调整后净利润3640万元（vs.2023年净亏损2210万元）。公司四季度EH216系列无人驾驶航空器创公司历史单季度交付新高。公司预计2025年收入为9亿元，同比增长97%。业务上，中国民航局已完成对亿航智能全资子公司亿航通用航空和合肥合资公司和翼航空的文件和现场检查，正在等待最终批准。各地客户正在准备OC申请，未来在深圳、上海、太原、温州、威海等地开展eVTOL商业运营。亿航是中国首家获得eVTOL飞机量产所需的三项基本认证的制造商，这使其领先竞争对手1-2年。我们预计其子公司今年可能获得运营商认证（OC），这将成为股价的关键催化剂。