本周美元指数收跌103.838，美元兑人民币由2月28日的7.2884上涨至3月7日的7.2459，单周下跌0.45%，因美元汇率下跌，通过美元申购的基金的收益将相应减少。
　　美股继续走弱，避险资产迎来配置良机
　　上周，美国标普500指数创下9月以来最大的单周跌幅，如下图1所示，指数周线疑似跌破上涨通道，美股在短期内的风险值得关注。
　　尽管特朗普在竞选期间提出的政策让投资者充满期待，“特朗普交易”一度盛行。然而如今，特朗普来回横跳的贸易战、联邦政府雇员数量削减、美乌谈判告吹等情况，共同打击了市场信心，投资者的乐观情绪正迅速消退。
　　1.数据显示经济有“滞涨”风险
　　美国物价水平一直高企，通胀数据居高不下，而特朗普的关税棒槌却仍在加码，关税大幅上升让企业被迫为进口商品支付更高费用，然后将这些成本转嫁给消费者，此外，特朗普移民遣返政策会导致劳动力成本上升，物价将更难回落。
　　另一方面，美国的经济放缓，在最新公布的经济数据中失业率意外攀升，但目前美国刺激经济的政策空间相对有限，财政政策收缩的同时，美联储的货币政策又受制于物价水平，今年来美联储多次暗示降息将放缓。
　　2.技术垄断优势逐渐被打破
　　中国人工智能初创公司DeepSeek于2025年春节前后新军突起，证明了中国尽管在美国技术围堵的情况下，也能通过在应用端发力，在低成本的情况下实现接近的效果，这引发全球投资者对美国科技领域主导地位的质疑，“美国例外”光环变得脆弱，首当其冲的就是美国科技龙头企业，如下图2所示，今年以来，“科技股七姐妹”(Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉)领跌三大股指。
　　3.避险资产迎来配置良机
　　美国财政部数据显示，美国目前国债总规模达到36万亿美元，2025年的利息支出预计将高达5.4亿美元，美国政府或将通过借新还旧、债券延期、债务置换等方式处理庞大的债务，例如特朗普政府提出的"海湖庄园协议"，计划将部分到期国债转换为100年期的超长期债券。
　　美元现金类和债券等避险资产在市场风险偏好下降时或受青睐，而美元指数虽然近期明显走弱，但主要是因欧元走强，人民币兑美元仍保持相对稳定。美国国债和债券基金“泰康开泰海外短期债券基金”目前更适合风险偏好稳健的投资者，风险偏好更低的投资者可关注“华夏精选美元货币基金”和“高腾微金美元货币市场基金”。