报告导读：
　　今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.84%，沪银主力收涨0.82%。①核心逻辑，短期贸易战、地缘异动等避险阶段再次发酵；美国经济出现更多转弱信号，下次降息仍远。②避险属性方面，面对欧盟与加拿大报复措施，特朗普关税威胁再升级。VIX低位上行，贸易战、地缘异动等避险再次发酵；③货币属性方面，美国2月消费者通胀放缓，但预计关税将推高物价。美国劳工统计局公布数据显示，美国2月CPI同比放缓至2.8%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。2月核心CPI同比上涨3.1%，创2021年4月来新低，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。目前市场预期美联储下次降息至6月，预期25年总降息空间重回75基点左右。美元指数和美债收益率下行遇阻；④商品属性方面，CRB商品指数高位承压，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期偏弱震荡，长期阶梯上行。