铜
　　隔夜LME铜震荡走高，上涨1.14%至9789美元/吨；沪铜主力上涨0.86%至79530元/吨；国内现货进口窗口关闭，出口窗口一度开启。宏观方面，海外方面，美国2月CPI同比上涨2.8%，为去年11月来新低，低于预期值2.9%和前值3%；2月核心CPI同比上涨3.1%，2021年4月来新低，同样低于预期值3.2%和前值3.3%。国内方面，金融市场保持稳定提振市场信心。库存方面，LME库存下降3850吨至240325吨；Comex库存下降5.44吨至84201.21吨；SHFE铜仓单下降2352吨至149351吨；BC铜仓单增加296吨至18463吨。需求方面，终端订单增量仍显不足。美国2月通胀超预期全线降温，市场对美联储降息2次预期增强，这也缓解了经济衰退的压力，美元保持偏弱下铜价继续反弹。当前铜价反弹与下游实际需求并不匹配，上涨动力源于海外宏观压力的阶段性放缓以及国内铜精矿紧张及冶炼企业检修传闻，这种情况类似于去年上半年，关注持续性，建议短线偏强看待，但要时刻关注海外宏观情绪的变化，也可能引导铜价出现快速回落。
　　铝
　　氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2505收于3152元/吨，跌幅1.07%，持仓增仓10340手至21.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2504收于20970元/吨，涨幅0.02%。持仓增仓15479手至25.2万手。现货方面，SMM氧化铝价格继续回调至3341元/吨。铝锭现货贴水收至40元/吨，佛山A00报价回涨至20900元/吨，对无锡A00贴水20元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆无锡南昌广东下调50-100元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费下调50元/吨，低碳铝杆加工费上调192元/吨。氧化铝增减产并行，短期供给高位释放，暂无超预期新增量级，开始止跌企稳、窄幅盘整；受美国关税政策反复影响，再度引发市场避险情绪和再通胀逻辑，美国当地铝升水再创新高。叠加国内旺季周期下铝锭出现去库早于市场预期，光伏抢装热度旺盛，以旧换新政策带动板带箔增量明显，带动铝价上涨，预计铝价延续偏强，即将冲破两万一大关。