12日多晶硅窄幅震荡，主力2506收于44050元/吨，持仓增仓87手至24087手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至2050元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9880元/吨，日内跌幅1.25%，持仓增仓2791手至26.9万手。百川工业硅现货参考价10967元/吨，较上一交易日下调78元/吨。最低交割品#553价格降至10000元/吨，现货贴水70元/吨转至升水135元/吨。终端光伏抢装热度较高，晶硅端规模性复产短期难以实现，需求正反馈难以传导至工业硅，叠加仓单积累持续施压盘面，工业硅当前仍未见底，预计延续弱势运行。需求渐增后晶硅处于缓慢去库存状态，下游价格提涨有望带动晶硅延续偏强走势，与工业硅表现持续分歧。