玉米
　　周二，受中加关系影响，菜粕继续上涨，豆粕不涨反跌，玉米延续上行。当日，玉米主力2505合约减仓5541手，资金向7月和9月合约转移。现货市场方面，东北地区玉米整体售粮进度加快，深加工企业继续上调价格刺激玉米收购，东北粮逐步流入华北市场，贸易商建库意愿增强。销区玉米市场价格近期延续稳中偏强运行态势，产区报价持续不断走强，加之近期海运费上涨，销区到货成本增加，销区贸易商报价跟随上调。下游饲料企业现货已有订单，新签订单积极性不高，实盘成交价格涨幅有限。整体来看，3月中国对美国加征关税政策落地，中储粮继续扩大在产区的玉米收购，关税政策预期兑现后，玉米持仓先降后升，中储粮增库收购的政策利多继续支撑玉米收购报价稳中上行。上周四，现货玉米收购报价持续上行，玉米5月合约持仓再度增加，期价恢复反弹，期、现联动呈现偏强表现。另外，调整行情中淀粉跌幅大于玉米，米粉价差收缩，反弹行情淀粉强于玉米，预计价差先缩后扩。
　　豆粕
　　周三，CBOT大豆连续第四个交易日收低，受需求忧虑影响。市场担忧美国向欧盟出口玉米和大豆可能受到关税影响，而中国已经转向南美供应。Anec巴西2025年3月大豆出口将达到11545万吨，较上周预测增长4%。国内方面，菜粕价格继续走强，豆粕回落，豆粕和菜粕价差缩小。关于3月国内豆粕供应担忧消散，油厂开工率增加，豆粕库存并未明显下滑，4月大豆到港量增加，豆粕基差将继续回落，盘面回吐此前涨幅。菜粕市场继续交易供应缺口的担忧，油菜籽进口利润增加，有助于远期供应改善。策略上，豆粕偏空思路，买菜粕卖豆粕，豆粕反套参与。
　　油脂
　　周三，BMD棕榈油窄幅震荡，因大连棕榈油上涨，但美豆油下挫。国际原油价格上涨，受美元走软提振，但涨幅受限于对美国经济放缓以及关税对全球经济增长的不利影响。加菜籽下跌，触及多年低点。尽管加拿大统计局表示，2025年加拿大将增加小麦种植面积，同时缩小油菜籽种植面积。加拿大统计局预计，油菜籽种植面积为2160万英亩，低于去年的2200万英亩，市场预估区间在2050-2175万英亩。一项调查显示，印度24/25年油菜籽产量同比下滑4.7%至1152万吨，因农户减少油籽播种面积，预计油菜籽播种面积下滑至920万公顷。国内方面，棕榈油重回9000元/吨窗口，菜籽油上涨，只有豆油偏弱。国内油脂终端消费平淡，刚需为主。全球贸易局势不确定性，资金快进快出，油脂价格巨幅波动。操作上，空豆油