日度观点:
　　◆ PVC：
　　3月12日PVC主力05合约收盘5018元/吨（-42），常州市场价4850元/吨（-30），主力基差-168元/吨（+12），广州市场价4975元/吨（-55），杭州市场价4880元/吨（-20）；兰炭中料645（0）元/吨，乌海电石2650（0）元/吨，乙烯7700（0）元/吨。长期看PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等压制，且出口体量总体占比小；供应端仍有新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库存高企供应压力较大；基本面需求不足、产能过剩，供需宽松格局，偏空配。3月检修不多但后期存有春检预期，出口预计持平，内需季节性恢复；目前估值中性，基本面驱动有限，跟随大盘波动。近日美衰退担忧加剧，国内两会后目前政策力度有限，工业品整体承压，预计PVC低位震荡偏弱运行，上方关注5200压力。后期关注新增投产进度、春检落地情况、下游复工以及出口情况等，政策端关注两会后政策情况以及美联储降息、特朗普政策变化等。
　　◆烧碱：
　　近日烧碱现货企稳反弹，盘面相对弱势，主要是05终点预期转弱，多头接货成本高压制，此外宏观面整体弱势也对氯碱产业形成较大的压制。3月12日烧碱主力SH05合约收2715元/吨（-8），山东市场主流价990元/吨（0），折百3094元/吨（0），液氯山东-300元/吨（+50）。魏桥送货量下滑价格上调，3月8日开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格上调20元/吨，执行出厂在910元/吨（折百2844元/吨）。截至20250306，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存44.84万吨(湿吨)，环比下滑6.78%，同比下滑5.08%。基本面看，3月供需存预期改善，液氯低位+春季检修+非铝恢复，现货供需有支撑，现货价格阶段性企稳反弹。后期检修存恢复预期，继续关注魏桥送货量及价格，非铝恢复和库存去化情况，中期关注氧化铝的投产开工情况。强现实弱预期，主力盘面下破2750一线，暂时维持震荡偏弱，5-9反套。
　　◆尿素：
　　尿素主力合约跌0.68%收盘于1753元/吨，现货河南市场价1796元/吨，下调14元/吨。供应端尿素开工负荷率87.45%，较上周上调2.13个百分点，其中气头企业开工负荷率72.07%，较上周提升6.39个百分点，尿素日均产量20.03万吨。成本端无烟煤市场成交以刚需为主，煤价偏弱下行，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价900-960元/吨，较上周同期价格重心降5元/吨。需求端复合肥企业产能运行率54.51%，较上周降低3.24个百分点，复合肥库存60.73万吨，较上周降低12.56万吨。基层询价采购增多，经销商铺货持续向好，按需跟进补货，复合肥开工率处于稳中向上。三聚氰胺和脲醛树脂等工业需求平稳跟进。库存端尿素企业库存126.6万吨，较上周减少20.6万吨，库存减量主要在内蒙古。尿素港口库存11.6万吨，较上周基本持平。尿素目前注册仓单1570张，合计尿素3.14万吨。主要运行逻辑：尿素供应环比增加，尿素日均产量仍处高位，供应宽松格局延续。尿素库存处于季节性去库阶段，目前去库速率尚可，价格震荡运行，05合约运行区间参考1720-1850。重点关注：尿素装置减产检修情况、仓单情况、复合肥开工情况、出口政策、煤炭价格波动。