策略摘要
　　盘面维持偏弱震荡运行，基本面方面，根据SMM报道，当天雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为近1.6万吨5.61%锂辉石精矿，成交价位为人民币6701元/吨，从镇江港自提，矿端价格仍有支撑。2月智利碳酸锂出口数量为1.46万吨，环比减少43%，同比减少27%。其中出口到中国1.2万吨，环比减少37%，同比减少25%；出口到韩国的数量为2229吨，环比减少51.7%，同比增加22.5%；出口到日本293吨，环比同比均有减少。下游维持刚需采购，国内产量增加较多，消费处于淡季，3月预计维持累库格局，但由于智利供应有所减少，国内过剩程度或缓解，需关注3月产业链排产变化以及3月仓单注销对盘面的影响。单边区间操作，期权关注卖出宽跨式。
　　核心观点
　　市场分析
　　2025年3月5日，碳酸锂主力合约2505开于75320元/吨，收于75340元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.32%。当日成交量为107729手，持仓量为267741手，较前一交易日减少5751手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳490元/吨。所有合约总持仓379344手，较前一交易日减少8558手。当日合约总成交量较前一交易日增加18546手，成交量增加，整体投机度为0.33。当日碳酸锂仓单46421手，较上个交易日减少1手。
　　盘面：当日碳酸锂开盘后整日宽幅震荡，最终收涨0.08%。
　　碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年3月5日电池级碳酸锂报价7.38-7.59万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨，工业级碳酸锂报价7.24-7.34万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨。
　　库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为11.55万吨，其中冶炼厂库存为4.48万吨，下游库存为3.12万吨，其他库存为3.95万吨，冶炼厂和下游企业累库明显。
　　供应端：据SMM调研，预计2025年2月国内碳酸锂产量环比增加2%，同比增加97%，预计3月国内碳酸锂产量将显著上行，叠加进口货源增长明显，3月供给过剩幅度超预期；尽管碳酸锂现货价格连续下跌，但更多是贸易商与下游材料厂之间的降价出货，上游锂盐厂挺价情绪仍强，短期或难以出现大范围的亏损减产；锂矿价格与碳酸锂价格出现背离，关注外采原料高成本企业生产情况。
　　成本方面，此前价格下行阶段主流矿山并不急于出货，同时贸易商锁定一部分现货，造成了锂矿现货流通相对偏紧的局面；不过，近期锂矿发运情况有所好转，更多锂矿资源到港，锂矿价格可能进一步下行，从而削弱碳酸锂的成本支撑。
　　需求方面，需求方面，材料厂盈利情况仍不不乐观，整体减亏意愿强烈，行业集中度进一步加强，头部企业接近满产甚至寻求外部代加工，而中小企业订单显著减少，3月排产增幅有限，同时碳酸锂客供增加，需求整体呈现疲态；现实层面需求暂未启动，不过盘面或交易两会政策预期以及上半年旺季来临，不过市场也有旺季落空的担忧。
　　策略
　　策略方面，期货区间操作，期权关注卖出宽跨式或卖出虚值看涨。
　　风险
　　1、消费端不及预期，
　　2、供应端增量超预期，
　　3、宏观情绪及持仓变动影响。