截至2025年3月3日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.8%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，云南、内蒙古、青海等地的利差也较高。与上周相比，各期限公募城投债收益上行为主，2-3年品种收益平均上行5.7BP。其中，收益调整幅度较大的包括1年内贵州地级市永续、1-2年云南区县级非永续、2-3年辽宁区县级非永续和3-5年西藏地级市非永续城投债，收益调整幅度均在12BP以上。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率均在3.1%以下；收益率高于4.5%的品种出现在贵州、云南及辽宁地级市；此外甘肃等地的利差相对较高。与上周相比，私募城投债收益上行居多，2-3年品种平均上行约5.4BP，调整幅度超过其他期限，其中，收益大幅走阔的有2-3年江苏地级市永续、3-5年浙江区县级永续、2-3年云南区县级非永续和3-5年西藏地级市非永续城投债，分别上行10.2BP、11.2BP、11.5BP、12.4BP。
　　产业债：
　　民企产业债品种估值收益率及利差相对较高。与上周相比，非金融非地产类产业债收益率基本上行，3-5年国企私募永续、2-3年民企公募非永续债调整幅度均在7.5BP以上；国企地产债也有不小调整，1-2年私募非永续品种出现8.5BP的收益上行，民企地产债则多呈现收益下行状态。
　　金融债：
　　估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、私募租赁债、证券公司私募次级债。与上周相比，金融债收益率下行超过半数。具体来看，租赁债收益仍有小幅上升，2-3年公募永续、私募非永续债上行幅度在4BP左右；商金债收益率多下行，1年内股份行、城商行品种收益下行速度较快；二永债同样修复，且短端表现优于长端，1年内国有行、城商行永续债收益降幅分别达到11.2BP、7.8BP之多；证券公司债收益率持续回调为主，2-3年公募次级永续、3-5年私募非永续品种收益上行均超过4.5BP。
　　风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。