核心观点
　　主要结论：本周中证REITs指数周跌幅为2.9%，总市值为今年春节来首次减少。各板块普遍回调，保障房和生态环保类表现相对稳健。
　　中证REITs指数周跌幅为2.9%。中证REITs（收盘）指数收盘价为839.97点，整周（2025/2/24-2025/2/28）跌幅为2.9%，为今年春节来首次收跌，表现略弱于沪深300指数（-2.2%）和中证全债指数（-0.3%）。近一年来中证REITs指数回报率为5.67%，波动率为7.85%，回报率跑输股债指数，波动率介于股债指数之间。截至2025年2月28日，REITs总市值在2月28日为1783亿元，较上周减少23亿元；周换手率为2.27%，较前一周增加0.03%。
　　市政设施类、仓储物流类、园区基础设施类REITs领跌。截至2025年2月28日，从不同项目属性REITs来看，产权类REITSs周涨跌幅为-3.21%，特许经营权类REITs周涨跌幅为-2.83%；从不同项目类型REITs来看，所有的项目跌幅均超过1%。其中跌幅最大的三个项目类型分别为市政设施类（-4.8%）、仓储物流类（-4.3%）和园区基础设施类（-3.8%）。分具体标的来看，本周涨幅排名前三的三只REITs分别为华夏北京保障房REIT（+1.03%）、嘉实中国电建清洁能源REIT（+0.29%）、鹏华深圳能源REIT（+0.14%）。
　　市政设施类REITs本周交易最活跃，交通基础设施类REITs成交额占比最高。前者区间日均换手率为3.2%，成交额占REITs总成交额2.2%；后者区间日均换手率为1.0%，成交额占REITs总成交额26.4%。从上周不同REITs产品资金流向来看，主力净流入额最高分别为汇添富九州通医药REIT（2656万元）、华夏金隅智造工场REIT(801万元）、嘉实京东仓储基础设施REIT(781万元）。
　　证监会网站发布三条涉及公募REITs两会提案的答复函。证监会表示将进一步深入研究REITs的法律依据、交易安排、管理架构、监督管理及其他配套机制，借鉴境内外实践经验，加快推动相关立法工作。此外，证监会表示将与香港方面保持密切沟通合作，加快推动REITs互联互通尽早平稳落地。这意味着我国公募REITs市场环境进一步优化，REITs市场扩容可期，未来REITs将更好发挥盘活固定资产、拓宽投资渠道、推动经济发展、助力资本市场高水平双向开放的重要作用。
　　首单医药仓储物流REITs和首单城市更新项目REITs在上交所上市，二级市场表现强劲。首单医药仓储物流REITs——汇添富九州通医药REIT最终募集份额4亿份，募集资金总额11.58亿元。开盘后当天最终收涨28.22%。首单城市更新项目——华夏金隅智造工场REIT在上市首日开盘即封盘，全天涨幅高达30%。
　　风险提示：公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。