◆资源端：印尼镍产业下游对矿需求持续攀升，加之短期菲律宾正值雨季，印尼镍矿供应紧张凸显，整体价格维持上涨趋势。2月28日，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报48.6美金/湿吨，价格较上周上涨1.6美元/湿吨；菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价53美元/湿吨，价格较上周上涨1美元/吨。后市看，印尼市场镍矿资源供应紧张短期预计难以缓解，镍矿价格预计偏强运行。
　　◆中间品：随着镍矿价格上涨，中间品流通系数价格小幅抬升。2月28日，MHP系数对LME镍0.81，较上周上涨0.01，高冰镍系数对LME镍83.5，较上周持平。
　　◆硫酸镍：本周市场进入采购节点，市场询单相对比较活跃，盐厂因利润持续倒挂，挺价情绪比较高，硫酸镍报价至26000附近，下游材料厂基本节前完成备库，但市场仍有一定的采买需求，上下游价格分歧较大，仍处于僵持博弈阶段，但整体成交重心略有上移；镍价整体底部偏强震荡为主，在成本坚挺支撑较强的情况下，预计硫酸镍价格平稳运行。
　　◆精炼镍：本周镍价冲高回落。周初矿价表现坚挺，带动镍价强势反弹，但受现货拖累，镍价冲高后于周五夜盘重新回落震荡区间中部位置。供需来看，国内精炼镍小幅去库，但主要系出口窗口打开，国内精炼镍向外转移所致，整体过剩格局未有改变。从现货市场表现看，随着镍价上涨，下游接受度有限，现货成交逐步转向冷清，现货升贴水持续回落，对镍价形成拖累。综合来看，成本端矿价虽然给予镍价支撑，但估值修复后，需求端不支持镍价进一步上涨，后市重点关注印尼雨季结束镍矿价格边际变化。本周预计短期镍价维持区间震荡，沪镍主力合约参考运行区间122000元/吨-130000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15200-16000美元/吨。