◆供应端:本周螺纹总产量206万吨，环比+4.9%，同比+7.6%，累计产量1715.9万吨，同比-12.2%。长流程产量180万吨，环比+3.0%，同比-5.2%，短流程产量27万吨，环比+19.5%，同比+1135.8%。
　　本周铁水日均产量为227.94万吨，较上周环比增加0.43万吨，产量增幅低于市场与前期。成本方面，华东地区螺纹高炉利润维持157元/吨附近，电炉谷电利润维持在68元/吨附近，钢厂利润环比上周有所恢复。
　　◆需求端：本周螺纹表需190万吨，前值169万吨，环比+12.4%，同比+68.1%，累计需求1252万吨，同比-1.2%。
　　本周螺纹钢开始恢复，回升速度中性，与往年基本持平。近期工程项目复工情况较弱，同比下降10.8%，但资金到位情况同比有所好转。预计后续螺纹钢需求虽环比有所回升，但需求同比仍将延续弱势。
　　◆进出口：钢坯12月进口3.7万吨。
　　◆库存：本周螺纹社会库存629万吨，前值608万吨，环比+3.5%，同比-25.6%，厂库234万吨，前值240万吨，环比-2.2%，同比-30.1%。合计库存863，前值848，环比+1.9%，同比-26.8%。
　　螺纹钢库存增速放缓，库存量仅为去年同期的60%，处于近五年内最低位。
　　◆利润:铁水成本2822元/吨，高炉利润-155元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-247元/吨。
　　本周钢厂盈利率环比上升0.44%，盈利情况稍有好转。
　　◆基差：最低仓单基差-70元/吨，基差率-2.2%。
　　◆小结：本周成材盘面价格呈现弱势震荡走势。基本面方面，螺纹本周产量按照往年季节性速度回升，需求回升速度环比上周稍有放缓，但好于去年同期；累库速度开始放缓，库存处于绝对低点。当前螺纹基本面处于紧平衡状态，当前螺纹需求情况与市场预期基本相似。周三有传言称会对粗钢限产，导致成材价格向上修复，但尚未证实传言的真实性，还需谨慎观察。宏观方面，周五政治局会议提及“扩内需，稳住股市楼市”的表态与去年12月政治局会议基调基本一致，对房地产市场暂无边际改善。成材价格或将延续弱势震荡走势，螺纹基本面整体呈现紧平衡状态，虽然当下库存偏低，但下游需求疲软且利润微薄，钢厂生产意愿较低。如若后续终端实际需求可以逐步企稳，可能会有助于价格走强，否则成材价格可能延续弱势震荡走势。以螺纹钢主力合约为例，参考运行区间为3200-3450元/吨。未来还需重点关注终端需求恢复情况、原料价格是否会有支撑。