AI方面：我们认为底层大模型持续优化，降本增效，未来AI有望和更多消费场景结合，赋能传统产业，持续看好AI+玩具、AI+健身等新消费赛道。海外持续验证AI应用落地的大趋势，叠加国内政策支持，看好国内AI+营销、AI+教育、AI+电商、AI+IP等应用方向。
　　新消费方面：我们认为1）AI玩具：AI玩具/陪伴机器人赛道可以在低龄群体打开市场，该群体对陪伴、教育等需求旺盛，且消费力强，对动漫IP接受度高，适合AI赋能，产品落地效率高。2）谷子经济：持续规模化、成熟化发展，并伴随积极出海，提升全球文化影响力。3）短剧：国内短剧行业高增长，关注红果短剧用户数的持续提升，同时内容积极出海抢占市场。
　　建议关注：1）AI+IP娱乐【上海电影、华策影视、果麦文化、中文在线、昆仑万维、中广天择、姚记科技、掌阅科技】2）AI+玩具【实丰文化、奥飞娱乐、星辉娱乐】；3）AI+教育【豆神教育、盛通股份】；4）AI+电商【值得买、光云科技、青木科技、焦点科技】；5）AI+营销【浙文互联、易点天下、蓝色光标、电声股份、天地在线】；6）游戏板块：【ST华通、恺英网络、神州泰岳、吉比特、冰川网络、三七互娱、巨人网络、电魂网络】；7）影视：【光线传媒、万达电影、博纳影业、捷成股份】等；8）AI+体育【英派斯、舒华体育、力盛体育、金陵体育】
　　海通组合周度走势。海通传媒2月组合周度下降5.95%，申万传媒指数下降8%，沪深300指数下降2.22%。
　　海通传媒3月组合。腾讯控股（20%）、分众传媒（20%）、山东出版（20%）、恺英网络（20%）、中南传媒（10%）、浙文互联（10%）。
　　风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、新游戏上线延期。