【核心观点】海内外宏观数据不佳，特朗普再提加征10%关税，需求衰退担忧重现，市场情绪谨慎，两会政策预期削弱，海外铜精矿干扰稍缓，库存等待拐点，警惕3月沪铜高位回落风险，建议多单暂时观望，卖出套保逢高布局
　　 【策略展望】
　　宏观多空交织，山雨欲来风满楼，特朗普极限施压，国内政策预期走低，但基本面对铜价支撑仍在，需求暂时没有证伪，3月铜或整体处于宽幅震荡行情，当前铜价处于相对高位，仍需要挤出前期基于乐观预期带来的泡沫，回归基本面供需本身，终端金三银四旺季成色有待检验，需要警惕宏观情绪消退后，需求不足带来的铜高位回落风险。中长期看，铜矿紧张和绿色铜需求爆发，对铜长期依旧看好。
　　建议短期产业多头暂时避让，卖出套保逢高锁定利润，但是铜深度回调的空间也有限，等待更多的宏观指引和库存拐点。
　　沪铜关注区间【75500，79500】元/吨，伦铜关注区间【9000，9800】美元/吨
　　风险提示：需求不足，中美关系