一、现货表现
　　1、月内，全国生猪均价环比下降0.93元/公斤至14.66元/公斤。其中，河南市场下降更为明显，月内环比下降2.27元/公斤至14.63元/公斤。
　　2、月内，中国前三级白条市场均价环比下降2.65元至19.09元/公斤。毛猪与鲜品白条价差环比下降0.75元至4.89元/公斤。毛猪与冻品白条环比提升0.5元至0.4元/公斤。
　　3、月内，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下降0.73元至10.42元/kg。样本企业50kg二元母猪现货均价环比持平运行，保持在1641.43元/头。目前看来，市场询价冷清，订单一般，养殖户询价意向较弱，规模场保持正常更新轮换，短期50kg二元母猪价格以稳为主。
　　二、供给端表现
　　供给端，近期养殖端出栏进度尚可，不过因为肥标价差回归有限导致二育积极性仍旧存在，加之部分规模场增重压栏，因此供应压力虽充沛但并未进一步深入，存在供应压力后移的风险。1月仔猪出生数反弹施压下半年供应，市场产能恢复路径依旧维持中，但随着近期养殖利润的收缩，补栏积极性出现一定下滑。
　　三、需求端表现
　　从需求端来看，随着天气转暖，节日库存消化陆续结束，需求小幅增加，开工率对应出现回升。与此同时，集中性消费缓慢恢复中，提振有限但短期仍存在一定支撑。
　　四、总结
　　整体来看，近期养殖场陆续增加生猪出栏，供应较为充沛。下游企业开工水平逐步提升，市场需求有恢复有限，由于需求处于淡季，而供应压力犹存，供强需弱格局限制价格反弹空间。鉴于目前标肥价差仍旧较大，底部空间同样存在一定支撑。预计近期盘面维持弱势震荡，远期合约继续考虑逢反弹做空，近月合约下方空间有限关注短线低多机会，警惕临近交割月情况下盘面基差收敛回踩反套价差。
　　五、风险提示
　　疫病冲击、二育节奏、仔猪补栏