豆粕：美豆面积展望数据环比持平，利多有限
　　【品种观点】
　　未来十五天巴西大豆地区降雨低于正常水平，有利于收割进度的加快，而阿根廷方面，未来十五天降雨恢复正常，有利于大豆作物生长。天气影响边际弱化。此外，美国暂停对中国加征关税，贸易关系“缓和”导致大豆进口端潜在利多下降。国内方面，2月豆粕供应预计维持偏紧状态，短期现货价格及基差暂维持偏强运行。
　　Mysteel：截至2025年02月21日，全国港口大豆库存570.66万吨，环比上周减少100.21万吨；同比去年减少55.47万吨。全国125家油厂大豆库存501.42万吨，较上周减少45.43万吨，减幅8.31%，同比去年减少54.32万吨，减幅9.77%；豆粕库存49.88万吨，较上周增加6.49万吨，增幅14.96%，同比去年减少5.68万吨，减幅10.22%。
　　美农作物展望数据与市场之前调研数据一致，盘面升水炒作有限。技术上短线及短期豆粕有高位震荡甚至调整的风险。短线多空分水岭在2865元。
　　菜粕：跟随豆粕调整
　　【品种观点】
　　Mysteel：截至2月21日，沿海地区主要油厂菜籽库存41.1万吨，环比上周减少1.3万吨；菜粕库存3.4万吨，环比上周减少0.15万吨；未执行合同为14.5万吨，环比上周减少1.55万吨。
　　加籽出口及内需强劲提振国际加籽价格偏强。国内市场本周沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，压力边际改善。此外，年后现货豆菜粕价差持续扩大，导致菜粕替代需求增加。现货市场近日呈现明显逐步好转。中加意见陈述会结束后，关注中方最终决议结果。
　　盘面上，受豆粕影响，菜粕短线存在跟随整理的风险。短线多空分水岭在2535元。