行业研究
　　【电子】华勤技术：AI云、端全线卡位，全面受益于AI落地——AI行业跟踪报告第58期(买入) 
　　我们看好AI云测、端侧产业趋势，服务器领域，华勤技术为国内头部CSPAI服务器的核心供应商；PC领域，华勤技术笔电ODM领域全球前四，有望持续受益AIPC份额提升。同时，公司积极布局汽车电子、机器人、XR等领域，未来有望为公司贡献新增长点。建议关注华勤技术。
　　【电子】充分受益AI数据中心及AR眼镜等行业增长，天岳先进进入业绩快速增长期——碳化硅行业跟踪报告之一(买入) 
　　投资建议：随着AI数据中心、AR眼镜等行业的增长，碳化硅行业将随之快速增长。国内碳化硅衬底企业持续投资扩张产能，有望持续扩大市场份额。建议关注天岳先进。根据WIND一致预期，天岳先进2025-2026年归母净利润预测为3.57、5.09亿元，目前301亿元市值对应2025-2026年PE为84x、59x。风险提示：需求不及预期，创新不及预期，竞争加剧。
　　【基化】AI推动数据中心规模扩增，含氟冷却液需求有望快速提升——石化化工交运行业日报第26期（20250227）(增持) 
　　投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期风险。