核心观点
　　湖北是全国重要的鸡蛋主产区，在产蛋鸡存栏位居全国前列。同时湖北作为粉蛋的主要流出产区之一，在鸡蛋行业具有代表性和全国影响力。春节之后，蛋价持续偏弱运行，养殖利润较年前大幅缩窄，春节前后淘汰及换羽情况如何？市场供需情况及库存如何？市场各参与主体对后市有何预期？我们于2月18-21日走访调研了湖北省蛋鸡主要养殖区域—鄂东地区浠水、蕲春、麻城及武汉的贸易商、养殖企业、青年鸡企业及屠宰企业，形成调研报告供投资者参考，其中调研内容为调研对象了解情况及观点，调研结论以本次调研内容为基础依据形成，请广大投资者酌情参考。基于调研内容形成如下调研总结：
　　1、在产蛋鸡存栏情况。本次调研走访的湖北鄂东各地区存栏稳中有增。浠水是蛋鸡养殖老产区，养殖量趋于饱和，当地批地也较为困难，增量有限，主要以改建扩产为主，存栏约为1200-1500万；相较于浠水，近年蕲春、麻城地区养殖量增长较多，单本次调研了解蕲春地区有100多万已完成扩栏，总存栏大约在1300万；根据麻城协会统计，麻城当前在产存栏约1200万（不含养殖量1万以下的企业），近年新增约400万存栏。
　　2、补苗情况。据调研了解，去年5月之后青年鸡订购积极性大幅下滑，直到去年年底上鸡积极性增加。调研的青年鸡场反馈目前青年鸡已经订到8月，存栏5万以下的小养殖户难以补到鸡苗；调研的大厂鸡苗供应正常，不过普遍反映需要提前更长时间向种鸡场预定，可能是因为祖代更新，商品代鸡苗供应相对紧张，优先保障大客户，且部分种鸡场销售模式改变，由之前的先孵后卖到先卖后孵，一定程度说明商品代鸡苗供应较为紧张。此外，调研地区偏好养殖罗曼、海兰等进口品种鸡，在进口鸡苗供应偏紧背景下，补不上苗的养殖企业可能会空栏等待进口鸡苗，调研了解到进口鸡苗供应紧张预计在今年6月才逐步缓解。
　　3、淘汰情况。据调研了解，因为淘后难补、年前利润好惜淘等主客观因素，行业养殖周期拉长，当前450天以上的待淘鸡占比在20-30%左右，同比小幅增加，贸易商反馈目前大码蛋占比高、老蛋较多也一定程度验证待淘老鸡偏多。当前饲料成本在130-140元/件，老鸡处于微亏状态，调研的企业反馈当前惜淘情绪缓解，500天以上的老鸡会淘汰，400-500天的鸡，根据行情，考虑3-4月进行换羽，因为去年选择换羽的企业赶上了中秋的高利润。屠宰场当前低开工率运行，等淘汰鸡落价，认为4-4.3元/斤是底价，5月之前4.5以下会慢慢建库，当前屠宰库存偏低。调研地区300-450日龄蛋鸡为主力，老鸡占比同比微增，较多的老鸡年前已经淘汰了，若蛋价在成本以下维持一段时间，促进老鸡淘汰，有利于后期蛋价的反弹幅度。
　　4、贸易及库存情况。从调研企业来看，养殖端几乎没有库存，春节期间库存基本清空，贸易环节普遍在1-2天库存，普遍反馈小码蛋少、大码蛋多，40以下小码走货好，存在食品厂建库以及渠道主动拉长库存周期的需求提振。
　　5、后市行情观点。调研对象普遍认为当前蛋价继续大幅下探的可能性不大，处于底部区间，最低预计130元/件左右，不过对后期蛋价反弹幅度看法不一。有的认为短期不会有大幅反弹，今年属于一般年份，养殖保本略有盈利；有的认为由于去年年底鸡苗供应紧缺，实际补栏量不及预期，蛋价在成本线下逼淘一批老鸡后，鸡蛋供应阶段性紧张，反弹幅度可期。