简要观点
　　◆棉花：区间震荡
　　预期明年全球棉花种植面积增加，棉花供需总体宽松局面延续，内需和外需或异步，目前产品库存处于累库，国内纱线和坯布利润有修复处于盈亏平衡亏损带，国际上印度、越南、巴纱从利润亏损状态有所修复，总体消费动力不足，全球纺织产业链还未全面进入到正反馈。目前国内经济恢复需要时间，国内宏观政策消费提振与中美贸易壁垒对出口担忧形成博弈，1月特朗普上台，美国对华关税小幅增加，低于市场预期，对市场扰动减小，美国已进入降息通道，棉价在低估值区域，做空动能减弱，从风险收益比角度存在支撑，同时又面对国外的不确定性影响冲击压力，存在波动性行情。国内方面，临近金三银四，消费旺季临近各端有补库动力，加之国内3月召开两会，市场期待政策落地，或对棉价有所提振，但总体在弱基本面背景下，难以有持续性强势上涨行情，整体维持区间震荡运行。（数据来源：中国棉花信息网TTEB）策略建议，建议皮棉加工企业，高位套保或者关注场内场外看跌期权规避风险；纺织用棉企业随采随用；投机者建议观望。
　　◆ PTA：震荡调整
　　原油方面：美国方面表示对加拿大和墨西哥商品加征关税计划将在下周推进，拖累市场对需求前景信心，国际油价下跌。
　　现货方面：PTA现货价格-30至4960。本周下周主港交割及仓单主流05贴水40-50成交，3月中下主港交割05贴水25-30报盘。成本、需求弱势承压，市场价格下跌刺激买盘，贸易商惜售，现货基差走坚，交易情绪有升温。
　　开工方面，PTA产能利用率较上一工作日持平在79.02%，国内聚酯行业产能利用率为87.24%，累库放缓。
　　总结，产业上下游变化不大，主要是成本端下行拖累PTA价格，但由于3-4月有装置检修预期，下跌空间有限，短期PTA跟随成本端油价波动。（数据来源：隆众资讯）