事件：
　　2025年2月21日，国家金融监督管理总局发布了2024年银行业主要监管指标情况表等数据。
　　投资要点:
　　商业银行资产质量改善，2024Q4末不良率环比下降5bp至1.50%，拨备覆盖率环比上涨1.71pct至211.19%。国有行和股份行单季度利润增速改善。
　　一、四类银行净利润增速表现
　　大型银行：2024年净息差为1.44%；2024Q4单季度净利润同比增速环比上升0.6pct至2.1%；全年增速下降2.2pct至-0.5%。
　　股份制银行：2024年净息差为1.61%；2024年净利润逐季回升，2024Q4单季度同比增速环比提升6.5pct至7.3%，全年增速达到2.4%，同比提升6.0pct。
　　城商行与农商行：城、农商行2024年净息差分别为1.38%、1.73%；2024年两者净利润增速波动剧烈，城、农商行2023年净利润同比增速都曾高达14.8%，但2024全年同比增速分别骤降至-13.1%、-9.8%。其中2024Q4单季增速分别为-87.6%、-79.4%，环比降幅达到88.6pct及74.7pct。中小银行风险或仍在出清。需要注意，由于城农商行数量较多，整体利润数据不代表上市城农商行业绩。
　　二、四类银行资产质量表现
　　关注与不良贷款占比下降。2024Q4末商业银行关注类贷款占比环比下降6bp至2.22%，不良贷款占比环比下降5bp至1.50%。
　　大型银行：不良率控制优秀，2024Q4末环比下降2bp至1.23%；拨备覆盖率保持稳定，2024Q4末环比降低2.28pct至248.00%。
　　股份制银行：不良率、拨备覆盖率持续改善。股份制银行2024Q4末不良率为四类商业银行中最低，不良率环比下降2bp至1.22%，拨备覆盖率环比下降0.81pct至216.30%，
　　城商行：2024Q4末城商行不良率为1.76%，环比降低6bp；拨备覆盖率188.08%，同比下降6.86pct，环比下降0.87pct。
　　农商行：不良率降幅最大，2024Q4末环比下降24bp至2.80%；拨备覆盖率较大幅提升，2024Q4末拨备覆盖率环比提升7.63pct至156.40%，显示不良处置力度加大。
　　行业评级及投资策略：2024年银行业不良率显著下降，主要银行利润增速环比改善，我们维持银行行业“推荐”评级。建议关注邮储银行、兴业银行、江苏银行、杭州银行、宁波银行、齐鲁银行、招商银行。
　　风险提示：金融监管政策发生重大变化；化债力度与进度不及预期；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场利率发生异常波动；外汇市场波动造成的汇率风险。