上周铁矿现货价格震荡偏弱，周度涨幅在-12-4元不等。具体来看，卡粉（-9），PB粉（-4），BRBF （-6），金布巴（-2），超特粉（-10），mac（+4）。块矿方面，PB块（+2），纽曼块（-7），乌克兰/俄罗斯造球精粉（-10）。普氏62%指数方面，截止2月14日，普氏指数收于106.8美元，周度环比回升0.05美金，目前按汇率7.26折算人民币大致在901元左右。仓单方面，截止2月14日，最优交割品为NM粉，目前最新报价在802元/吨左右，折算仓单（厂库）为831元/吨左右，05铁矿贴水现货，除NM粉之外，次优交割品为MAC粉(834)。
　　库存方面：中国47港铁矿石库存环比基本持平，绝对值处于近3年同期高位。截止2月13日，47港铁矿石库存总量16004.5万吨，环比累库1.9万吨，较年初累库394万吨，比去年同期库存高2281.7万吨。本期港口库存表现为小幅累库的主要原因是，疏港回升偏缓，周期内港口卸货入库总量高于出库总量。下期从卸货端考虑，下期到港回升，但目前压港处于相对低位，可用于转化成港口库存的量有限；从需求端考虑，疏港预计保持阶段性增加趋势，但增量预计有所收窄；整体卸货入库量低于出库量。综合预测，下期47港港口库存小幅去库。
　　供应方面：
　　发运：本期全球铁矿石发运总量1688.2万吨，环比减少646.7万吨。2025年02月10日-02月16日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量1241.8万吨，环比减少656.3万吨。澳洲发运量788.2万吨，环比减少500.5万吨，其中澳洲发往中国的量669.0万吨，环比减少536.7万吨。巴西发运量453.7万吨，环比减少155.7万吨。
　　到港：2025年02月10日-02月16日中国47港到港总量2333.8万吨，环比增加411.6万吨；中国45港到港总量2230.9万吨，环比增加353.4万吨；北方六港到港总量1088.5万吨，环比增加31.3万吨。
　　需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.98%，环比上周持平，同比去年增加1.61个百分点；高炉炼铁产能利用率85.6%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年增加1.63个百分点；钢厂盈利率50.65%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加25.11个百分点；日均铁水产量227.99万吨，环比上周减少0.45万吨，同比去年增加3.43万吨。
　　截至2月14日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3177元，点对点利润143元左右，热卷长流程现金含税利润113元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3358元左右，谷电成本在3193左右，华东螺纹平电利润-118元左右，谷电利润47元。
　　结论：基本面来看，供应端波动较大，力拓表示拉姆贝特角和丹皮尔港口的装运工作已于2月15日恢复，所有矿山都在运营，后期发运将逐步恢复；需求方面，本期铁水产量环比小幅下降，盘面吨钢利润压缩后，近月铁矿继续反弹驱动受阻，正套策略周五建议可逢高阶段性止盈，单边方面，操作难度较大，主力合约下方关注95美金支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）