港股软科技+红利：增强杠铃策略——港股行业比较系列报告之一
　　2024年以来港股活跃度上升，结构从红利向科技制造切换。
　　A股大类板块中，消费、TMT、金融地产归母净利润累计同比增速环比上行，TMT盈利企稳是港股通和A股的交集。但TMT内部占优结构不同，A股硬科技占优，港股软科技占优。
　　短期来看，春季躁动阶段，国内AI和机器人行情的性质以高弹性的主题为主。而港股互联网平台则是能容纳较大量机构资金的领域。
　　风险提示：1）本报告参考A股行业季节性对港股通公司季度业绩做了拆分。2）美联储降息不及预期，影响港股市场部分投资者的实际无风险收益率。（详见正文）(联系人：林丽梅/刘雅婧/郝丹阳/冯彧/王胜)
　　A股6次“+行情”启示录——“人工智能+”行情正从硬件端迈向应用端，开启新一轮增长机遇
　　近期A股在DeepSeek的强烈催化下，“人工智能+”行情火如荼地展开，相关概念股持续火热，成为2025年市场春季躁动最强主线。
　　A股历史上共有６次“＋行情”，但根据每轮行情对应基本面产业趋势的不同，可划分：“旧行业跨界进入新赛道”模式；“新技术赋能各行业”模式。
　　另外结合近期国常会提出的，发展以“人工智能（AI）+消费”为代表的新型消费，这些AI+消费领域覆盖智能家居等细分领域。
　　风险提示：产业趋势发展不及预期；政策推进不及预期。（详见正文）
　　(联系人：郝丹阳/林丽梅/刘雅婧/冯彧/王胜)
　　从TempusAI和Doximity看AI在医疗端应用
　　AI能力提升可以处理和解释大量非结构化数据，赋能药物发现、疾病诊断、疾病预测与预防、临床治疗、远程医疗和管理等领域。
　　美股Tempus AI+Doximity股价表现持续，业绩和AI双驱动。1) TempusAI基于基因检测积累数据，与美国超65%的学术医疗中心以及超50%的肿瘤学家建立联系。2) Doximity是美国医生社区平台，覆盖美国超80%医生。华为瑞金病理大模型即发布，AI在辅诊场景继续渗透。
　　风险提示：宏观环境不确定性带来的风险，AI技术发展不及预期等。
　　(联系人：陈晴华/任梦妮/陈烨远/周文远/凌静怡/王道/洪依真/林起贤/张静含/刘洋)