平安基金王郧：华中科技大学数量经济学博士，金融风险管理博士后。曾任华西证券研究所金融工程研究员、长城证券资产管理部投资主办人、融通基金高级产品经理、博时基金产品规划部执行副总经理。2024年9月加入平安基金管理有限公司，现担任平安基金3只债券ETF的基金经理，产品类型包括国债、政金债、信用债，久期横跨长中短，在管总规模147亿元。
　　指数化投资浪潮下，跻身百亿级别的信用债ETF：权益市场的波动加剧与理财刚兑打破的共振下，信用债ETF凭借其兼具流动性与票息优势的特性，成为资金迁徙路径上的新选择。截至2025/2/12，增量信用债ETF和存量债券ETF累计吸金200亿元，可见投资者对债券类资产的配置需求正在持续升温。当前共9只公司债类ETF，其中平安中债-中高等级公司债利差因子ETF跻身百亿级别基金，最新规模估算约为110.99亿元。
　　低利率时代下寻找低费率产品或成最优解：在当前的低利率环境下，债基指数化投资凭借其透明度高、交易效率高、费用低等优势，展现出巨大的市场潜力。平安公司债ETF当前的管理费率为0.15%，不仅管理费低于大多数主动管理的产品，亦是指数型债基中利率几乎最低的一档产品，便于长期配置型资金降低持仓成本。
　　T+0灵活交易，支持实物申赎：不仅具有指数型产品本身透明度高、交易效率高、费用低等优势，而且与传统场外债基相比，债券ETF不仅持仓和申赎透明度更高，还能实现T+0交易，资金周转效率大幅提升。不仅如此，平安公司债ETF还能支持实物与现金申赎两种模式交易，灵活便捷。
　　聚焦双AAA评级的上交所公司债，利用利差因子精选个券增厚收益：一方面，通过将债券样本限定在双AAA评级的上交所公司债中，保证了成分券的信用等级，另一方面，利用利差因子，在隐含评级AAA的债券中，挑选与国债利差5日均值排名前50%进入样本券，再进一步优选，在风险性足够低的AAA公司债中进行信用下沉增厚收益。
　　兼顾被动投资的纪律性和主动管理的策略灵活性：采用代表性分层抽样复制策略，投资于标的指数中具有代表性的部分成份券，或选择非成份券作为替代，使得债券投资组合的总体特征与标的指数相似。从投资结果上看，基金被动+主动的管理方案使得产品在收益端稳定战胜指数的同时降低最大回撤，双重提高收益风险性价比。
　　久期中枢稳定且具有区分度，为标签化投资提供便捷：平安公司债ETF与跟踪指数的久期基本一致且整体走势较为平稳，与中短久期信用债主动管理基金类似，但该产品久期稳定性更强。
　　风险揭示与声明。本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测，相关模型构建与测算均基于申万宏源研究客观研究，可能存在模型失效等风险。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。