事项：
　　2025年2月11日Amkor发布2024年Q4季度报告，并召开业绩说明会。公司财务季度FY2024Q4截至2024年12月31日，即自然季度CQ2024Q4。2024Q4，公司实现营收16.29亿美元，同比下降7%，环比下降12.5%；毛利率为15.1%，同比下滑0.8pct，环比增长0.5pct。
　　评论：
　　1.业绩总览：FY2024Q4公司实现营业收入16.29亿美元（QoQ-12.5%，YoY7%），低于业绩指引中值。2024全年实现营收63.18亿美元，YoY-2.8%，汽车、工业和通信终端市场的疲软导致了全年收入的下降。公司在计算终端市场实现了创纪录的收入，得益于基于ARM架构的PC和人工智能设备的增长。同时，公司2024年在越南成功启动了新工厂；获得了CHIPS资金以增强在美国的制造能力，并创下了先进SiP收入的新纪录。24Q4毛利润2.47亿美元，毛利率为15.1%（QoQ+0.5pct，YoY-0.8pct），接近业绩指引上沿。2024全年毛利率为14.8%，YoY+0.3pct；24Q4净利润1.06亿美元（QoQ-13.8%，YoY10.2%）。2024全年净利润3.54亿美元，YoY-1.66%。
　　2.按终端市场拆分业绩情况：FY2024Q4，1）通信市场24Q4收入占比为44%（QoQ-8pct），Q4营收规模环比减少25%，全年营收规模同比减少7%。Android端的需求复苏抵消了部分iOS端的收入下降；2）汽车和工业市场24Q4收入占比为17%（QoQ+1pcts），Q4营收规模环比下降8%，全年营收规模下降16%。主要受宏观经济疲软以及下游客户库存管理的影响；3）消费者市场24Q4收入占比为18%（QoQ+2pcts），Q4营收规模环比下降4%，全年营收规模增长10%。物联网可穿戴设备出货量大幅提升；4）计算市场24Q4收入占比为21%（QoQ-+5pcts），Q4营收规模环比提升13%，全年营收规模增长16%。Arm架构的PC和AIGPU产品销售驱动收入突破新高。
　　3. CAPEX：2024全年资本开支7.44亿美元。公司预计2025年全年资本支出约8.5亿美元。
　　4.公司业绩指引：公司FY2025Q1营收指引为12.25-13.25亿美元（中值QoQ21.7%,YoY-7%）；毛利率指引为10%～13%（中值QoQ-3.6pct, YoY-3.3pct）；净利润指引为0.03~0.43亿美元。公司预期25Q1收入同比下降7%，主要系通信市场收入下降，但25H2通信市场有望推动公司业绩优于季节性趋势。公司预计2025年所有终端市场都将保持平稳或略有增长。
　　风险提示：
　　技术研发不及预期，扩产不及预期，下游需求不及预期，贸易摩擦。