观点摘要
　　【供需概况】：从利润角度看，目前螺纹钢和热卷以及谷电电炉均有利润，同时现货市场对价格多持有较乐观的情绪，节后产量或将较快恢复。从铁水产量看，今年以来持续高于去年同期，且春节期间增幅较明显，与2023年较类似。需求方面，工地复工进度较往年偏慢，暂时来看强度一般。热卷需求与去年同期持平略弱，库存相对较高。
　　【策略建议】：目前需求处于启动初期，地产及基建复工进度偏慢，供需层面带来的驱动有限，市场仍以预期交易为主。近期出现降碳双控等消息，叠加3月份两会政策预期，底部存在一定支撑。短期钢材行情预计难有明显的单边行情，或以区间波动为主。可关注螺纹05合约上方3400，下方3250的区间。
　　基差方面，螺纹05目前平水附近，鉴于库存偏低，以及潜在的需求回升可能，可考虑期现正套操作，相对单边确定性更高。
　　【风险与关注】：产业政策变化、需求恢复情况、炉料端扰动等。